机构建议投资者逢低配置权益资产和转债，可转债ETF(511380)成交金额超11亿元，锦鸡转债、天路转债涨超6%lg...

今日（2024年12月23日），A股三大指数涨跌不一，上证指数涨0.28%，深证成指涨0.07%，创业板小幅下跌。盘面上，互联网电商概念活跃，青木科技、丽人丽妆等涨停，19日微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试；大消费板块反弹，食品、乳业等涨幅居前，来伊份、好想你涨停。

转债市场方面，中证转债及可交换债债指数跌0.15%,可转债ETF（511380）盘中跌0.22%，成交金额超11亿元，年初至今涨幅6.43%。

成分券多数下跌，跌幅方面，明电转债跌超5%，测绘转债、起步转债跌超4%，姚记转债、利得转债、运机转债、泉峰转债、冠盛转债、天源转债、华兴转债、湘泵转债均跌超3%，精达转债、盟升转债、丝路转债、华阳转债跟跌。

涨幅方面，锦鸡转债、天路转债涨超6%，远信转债、佳力转债、银信转债涨超3%，新致转债、成银转债、泰坦转债、斯莱转债、科数转债、蒙娜转债、友发转债均涨超2%，英博转债、杭氧转债、苏行转债、普利转债均跟涨。

华福证券表示，我们认为市场仍将维持10月中旬以来的区间震荡走势，建议投资者逢低配置权益资产和转债。当前市场背景下建议持续维持类“杠铃”的组合配置思路：股市流动性宽裕的背景下，我们认为当前小盘行情仍未结束，后续科技、高端制造相关的小票仍将持续走出超额行情；偏绝对收益的投资者建议关注高股息、金融板块的股票/转债，这类资产在股市波动的背景下防御优势显著。我们认为短期内转债估值仍有一定上升空间，但后续修复的节奏会有所放缓，并且估值可能呈现高位震荡的现象；进入25年投资者可能需要转换思维，向攻守兼备的转债策略切换。

三类策略较易获取估值修复的超额收益：（1）正股和转债均有资金增量流入的转债品种，一方面宽基ETF扩容利好大中盘正股对应的转债，另一方面，机构投资者回补转债资产或仍偏好加仓基本面较优的标的；（2）低估值平衡转债，平衡转债相比股性转债更靠近债底，在震荡行情内或容易走出超额收益，可以关注有估值性价比的平衡转债；（3）小市值弹性转债，当前成交量仍处于高位，低关注度的小市值正股对应的转债或继续呈现超额收益。

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