华安证券：给予东风股份买入评级lg...

华安证券股份有限公司马远方近期对东风股份进行研究并发布了研究报告《增资博盛新材料&设立股权投资基金，持续完善新材料产业布局》，本报告对东风股份给出买入评级，当前股价为4.3元。

　　东风股份(601515)
　　主要观点：
　　增资博盛新材料&设立股权投资基金公告：公司于10月10日发布公告，当前正筹划通过混合支付方式购买深圳市博盛新材料股权（从事电池、隔膜材料等研发销售）。此次增资为公司控股子公司鑫瑞科技2022年1月支付5000万元收购博盛新材料8.3%股权后的再次增资，预计将持续完善公司电池隔膜产品在新能源汽车、储能等领域的产能布局。此外，公司发布公告拟出资4000万元与湖州赛泽基业私募基金设立杭州斯涵股权投资合伙企业，公司占其出资总额的99.75%。主要投资方向为新能源、储能、新材料类高新技术行业。当前已核准完成设立登记手续。
　　新材料：江苏盐城一期基地预计于22Q4全面达产，储能隔膜预计于2023年放量。公司自2021年进入恩捷股份供应链，为其供应锂电池隔膜保护膜等耗材，公司当前与其签订年度框架协议，预计2022年产能增长幅度较大。子公司博盛新材料现有产能处于满产状态，江苏盐城一期生产基地预计于22Q4全面达产，二期生产基地当前处于设备交付阶段，预计于2023年中逐步达产。盐城生产基地新产能全部供给比亚迪动力电池隔膜，预计宁德时代储能隔膜于2023年放量。此外，新能源、储能领域带来PET基膜需求增长，预计公司新增产能于今年快速释放。
　　药包：1.2亿元硬片生产项目顺利推进，建设5亿元高阻隔药包制造基地完善产业布局。公司于22H1进入阿斯利康、费森尤斯卡比、赛诺菲、拜耳等外企客户供货体系，外企客户对包装质量要求较高，预计增量业务毛利率较高。控股子公司福鑫华康投资1.2亿元的江苏泰兴药包硬片生产项目顺利推进，当前正处于前期规划中；此外，控股子公司拟投资5亿元建设常州高阻隔药包材智能制造基地，优化I 类药包材产业布局。
　　投资建议 公司深耕烟标30年，是烟标行业第一梯队企业，具备产业链及规模优势。公司加速药包I 类药包材、新材料产业布局，布局高成长赛道，长期空间打开。预计22-24年归母净利润分别为6.4/7.1/8.5亿元，对应当前股价PE为13X/12X/10X，维持“买入”评级。
　　风险提示 原材料价格波动，新业务增长不及预期，投资收益大幅波动。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券张潇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.31%，其预测2022年度归属净利润为盈利7.11亿，根据现价换算的预测PE为8.11。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为6.05。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东风股份（601515）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。