本周焦点：中国PMI与美联储动态牵动全球市场lg...

Moneta Markets 亿汇每日新闻

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中国11月制造业PMI

11月30日（周六），国家统计局将公布中国11月官方PMI数据，引发市场关注。上月数据显示，中国官方制造业PMI录得50.1%，较前月上升0.3个百分点，连续两个月回升并站上扩张区间。非制造业商务活动指数为50.2%，同样较前月上升0.2个百分点。

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同日，标普全球将公布11月财新制造业PMI。上月数据显示，10月财新制造业PMI录得50.3，较前值49.3大幅回升1%，重新站上荣枯线。数据显示，制造业供给增加，需求也从收缩转为小幅扩张，其中新订单指数升至7月以来最高水平。

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市场分析指出，10月制造业PMI回升的主要驱动力是生产提速和预期改善。数据显示，生产指数升至近6个月新高，与钢铁、水泥、化工、汽车等主要行业开工率全线反弹趋势一致。市场预计，11月官方和财新PMI数据将继续反映中国经济恢复动能，以及关注制造业和非制造业的进一步变化趋势。

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美联储11月会议纪要揭示政策动向

11月27日（周三），美联储将公布11月货币政策会议纪要。尽管本月会议未涉及利率调整，但纪要中对通胀走势、政策立场和经济前景的评估成为市场关注的焦点。

近期，美联储官员频繁发表偏“鹰派”言论，使12月是否降息的不确定性进一步加剧。芝加哥联储主席古尔斯比表示，他支持未来降息，但倾向于以更谨慎的步伐推进，这表明降息的节奏和幅度可能比降息本身更受重视。

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市场预期也反映了这一谨慎情绪。目前数据显示，投资者预计美联储12月降息的概率略高于50%，并预测至2025年底累计降息幅度仅为67个基点。市场分析认为，11月会议纪要可能会涉及部分决策者对美国总统大选结果潜在经济影响的讨论。

此外，美国债务问题同样备受市场关注。在美联储本月22日公布的半年度金融稳定报告中，联邦政府债务的可持续性被视为金融稳定面临的最大风险之一，进一步引发投资者对未来政策和市场动向的关注。

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美联储最青睐的通胀指标登场

11月27日(周三），美国将公布三季度实际GDP和核心PCE年化季环比修正值，并公布10月PCE物价指数。上月数据显示，三季度GDP环比增长2.8%低于预期，而核心PCE上涨2.2%超预期。 9月数据则显示核心PCE环比上涨0.3%，创4月以来新高。

特朗普胜选后，其减税和加征关税政策引发市场对通胀上升的担忧。市场分析指出，美联储近期对降息保持谨慎，可能在12月暂停降息。美联储主席鲍威尔此前表示，美国经济表现强劲，降息不急于一时，并需评估特朗普政策的长期影响。

上述数据和政策动态将成为市场关注的焦点，或进一步影响美联储未来的决策路径。

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欧元区降息50基点议题浮现

11月29日（周五），欧元区将公布11月调和CPI数据。上月数据显示，10月欧元区CPI符合预期，回升至2%的目标水平。

由于11月22日(上周五)公布的PMI数据显得相当疲弱，显示欧元区商业活动再次萎缩，服务业和制造业PMI双双进入收缩区间，尤其是德法两国的服务业加速下滑。数据显示后，欧元创下两年来的新低，市场对于欧洲央行在下月降息50基点的预期迅速上升，可能性从15%跃升至50%以上。

同时，欧洲央行管委森特诺(Mario Centeno)表示，尽管欧元区通胀已回到目标水平，经济仍面临挑战，需要强劲的经济增长以避免通胀过低。他提到，中性利率可能在2%或更低，倾向于采取渐进降息，但在经济下行时，讨论更大幅度降息也是可能的。

市场分析指出，这份PMI报告大幅提升了降息50基点的预期，欧元成为该公司在外汇市场上的“首选空头交易”。

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其他数据、会议及事件概览

11月27日（周三），中国将公布10月规模以上工业企业利润。 9月数据显示工业利润同比下降27.1%，1-9月利润总额下降3.5%，主要受工业品价格低迷和成本上涨影响。同日，新西兰联储将公布最新利率决议，并举行货币政策公布会。 此外，美国将公布10月耐用品订单数据，澳大利亚公布10月CPI数据。

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11月28日（周四），德国将公布11月CPI数据，欧元区公布经济景气指数。

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11月29日（周五），日本将公布10月CPI数据，法国公布10月PPI、11月CPI和三季度GDP数据，加拿大公布三季度GDP年化季环比数据。

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