在近期银行降息的大背景下,券商行业也迎来了一波“降息潮”。11月11日,国泰君安和海通证券等头部券商宣布,自即日起调整客户人民币保证金利率标准至0.10%(年化)。
近期,国内银行业已经经历了多轮降息。2024年10月18日,包括工商银行、建设银行、交通银行、农业银行、中国银行、邮储银行在内的多家大型银行相继宣布下调存款利率。其中,一年期存款挂牌利率创下了历史最低纪录。从存款挂牌利率来看,定期三个月期、半年期、一年期、二年期、三年期和五年期均下调25个基点,分别为0.80%、1.00%、1.10%、1.20%、1.50%和1.55%。此外,7天期通知存款利率下降25BP至0.45%,1天期通知存款利率下降5BP至0.10%。贷款市场报价利率(LPR)也有所下降,10月21日,1年期LPR为3.10%,5年期以上LPR为3.60%,分别较上月下降25个基点。
近年来,券商保证金利率已经历过多轮下调。2022年9月,诚通证券、信达证券等机构将客户保证金活期存款年利率下调为0.25%。自去年下半年开始,中信证券、中金公司、申万宏源等多家头部券商及财通证券、兴业证券等机构相继发布公告,将投资者保证金账户人民币活期年利率从0.25%下调至0.20%。2024年8月,多家券商再次下调客户保证金利率,如东吴证券、粤开证券、兴业证券等,将客户保证金账户人民币活期年利率调整为0.15%。此次海通证券、国泰君安等券商的再次降息,标志着券商保证金利率已降至历史低位。
券商下调保证金利率对投资者影响究竟有多大呢?从目前的情况来看,这一调整对投资者尤其是多数个人投资者而言,其利息收益受影响并不明显。一方面,券商调整保证金利率的幅度较小,即使下调至0.10%(年化),投资者获得的利息收入也仍然有限;另一方面,单个客户保证金金额可能并不会很大,部分客户甚至签约了保证金理财产品,进一步降低了利率调整对投资者收益的影响。
然而,对于券商来说,保证金利率的下调有助于其增加利差收入,因为在投资者将资金存入券商保证金账户时,券商需要向投资者支付活期利率,而银行则会向券商支付同业存款利率,两者之间的利差收益是券商利息收入的重要组成部分。
尽管保证金利率下调对个人投资者的影响不大,但这一举措反映了券商在当前市场环境下的应对策略。开源证券非银金融行业首席分析师高超指出,10月开户数据超预期,个人投资者入市热情高涨,10月以来市场日均成交额超过2万亿元。在个人投资者作为增量资金驱动的市场环境下,交易量、券商经纪业务收入有望超预期,叠加资金偏好,建议战略性增配券商板块。