Roku盘后大跌12%，为何利润指引不及预期？lg...

$Roku Inc(ROKU)$ 在10月30日盘后公布了Q3业绩，虽然营收和利润双双超出预期，但公司下调了Q4季度的指引，公司股价在盘后短暂上涨后下跌超12%。

财报概览

• 营收增长16%至10.6亿美元，高于市场普遍预期的10.2亿美元；

• 毛利润4.80亿美元，同比增长30%，除去重组影响同比增长10%；

• 净亏损从去年同期的3.301亿美元缩减至900万美元

• 约有8550 万户家庭订阅，同比增长了13%，流媒体播放时长为320亿小时，比去年同期增加了53亿小时；

• 过去12个月ARPU为41.10美元，与上个季度持平

指引

• Q4公司的营收预计为11.4亿美元，高于市场普遍预期的11.1亿美元。

• 但是公司预计毛利润为4.65亿美元，低于一致预期的4.768亿美元

• EBITDA利润为3000万美元，低于一致预期的3620万美元。

投资要点

1. 经济环境不确定性增大。公司广告平台正在吸引更多品牌，预计广告收入将继续增长，尤其是在假日季节。同时，公司正在积极探索国际市场机会，尤其是在欧洲和亚太地区，计划通过本地化内容和合作伙伴关系来加速增长。

2. 广告放缓与竞争加剧。公司面临来自其他流媒体平台的激烈竞争，尤其是在用户获取和留存方面，这也影响了其增长预期。例如Netflix目前的广告套餐，也一定程度上分流了CTV广告流量。

3. 为何利润指引不及预期？一定程度上是由公司广告主的类型决定。目前市场上的品牌广告增速要低于电商为主的中小企业广告，这也是公司难以在流媒体广告中受益于更灵活的广告类型。