“减肥药新贵”Viking Q3业绩超预期，长效化、多靶点和口服药物研发已成GLP-1未来核心方向，恒生医疗ETF(513060)盘中涨近2%lg...

2024年10月25日港股开盘，恒生指数高开0.16%，恒生科技指数高开0.19%。

ETF方面，恒生医疗ETF（513060）盘中震荡走高，上涨1.45%，成交额近10亿元，换手率7.78%，持续溢价，溢价率0.48%。成分股中涨多跌少，宜明昂科涨超12%；再鼎医药涨超10%；微创医疗、康龙化成、泰格医药涨超7%；微创机器人、云顶新耀涨超6%；来凯医药、药明生物、药明康德、康宁杰瑞制药等个股跟涨，涨幅均超5%。

消息面上，Viking Therapeutics(VKTX.US)周四大涨，原因是华尔街对其肥胖候选药物VK2735的最新进展寄予厚望，并且该公司公布了优于预期的第三季度财务数据。截至周四收盘，该股上涨约21%，达到五个月高点。

根据财报显示，Viking第三季度季度改善了流动性状况，截至9月30日，其现金、现金等价物和短期投资为9.30亿美元，高于2023年底的3.62亿美元，每股亏损为22美分，好于市场预期的亏损24美分和上年同期的亏损23美分。

招银国际表示，GLP-1药物减肥效果优异，全球市场空间广阔。GLP-1药物减肥作用机理明确，而且受体分布广泛，可应用于多种疾病。效果来看，GLP-1药物减肥效果显著，已经成为最安全有效的减肥药。此外，多项临床试验证明，GLP-1药物停药后体重反弹，需要长期使用。在需求推动下，2024年初全球市场已经高达120亿美元，2030年全球市场有望超1300亿美元，国内市场规模也有望超200亿元。

GLP-1减肥药发展趋势，更便捷更优效。GLP-1已经成为全球减肥药研发的核心靶点。从研发趋势来看，在更便捷和更优效的需求下，长效化、多靶点和口服药物研发已经成为核心方向。其中，长效化可以增强患者使用便捷度；多靶点/复方和药物联用则是从快速减重和增肌等需求出发。口服药物可以为患者提供更多使用选择。一旦小分子GLP-1药物的安全性和疗效得到验证，其成本优势将对GLP-1减肥药市场竞争形成冲击。

制剂厂商将分享最大的产业链价值是国内企业在产业链中的机遇，但确定性方面，中游和上游的确定性更高。制剂海外拓展压力较大，而随着全球减肥药物供应紧缺和定价差异，国产药品国内机会更大。创新药中，市场仍处在蓝海阶段，疗效和上市进度是关键。仿制药中，随着司美格鲁肽国内专利即将到期，仿制药企业也在积极抢占市场。产业链中游和上游直接受益于全球多肽药物需求增长。中游API/CDMO企业可以从产能、技术和下游合作等方面考虑，但仍需警惕美国生物安全法案带来的长期政策冲击。上游产品种类繁杂，核心考虑下游供应商绑定。

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