宁德时代接待1家机构调研，包括与会投资者约1280人lg...

2024年10月20日，宁德时代披露接待调研公告，公司于10月18日接待与会投资者约1280人1家机构调研。

公告显示，宁德时代参与本次接待的人员共3人，为董事会秘书、副总经理蒋理，财务总监郑舒，董事会办公室主任林美娜。调研接待地点为电话会议。

据了解，宁德时代在2024年前三季度实现了归母净利润360亿元，第三季度归母净利润131亿元，同比增长26%，经营性现金流达到674亿元。公司在全球和国内市场的市场份额均有所提升，全球动力电池市场份额为37.1%，国内市场份额为45.9%。第三季度销量环比第二季度提升15%以上，储能占比超过20%。公司对宜春碳酸锂生产进行了调整，并基于碳酸锂市场情况对资产进行了减值测试。第三季度毛利率提升，部分原因是原材料成本下降和新技术、新产品的溢价。产能利用率持续提升，第三季度已比较饱和。在电池技术方面，中国市场磷酸铁锂电池比例较高，而欧洲市场对三元电池认可度较高。德国工厂产能正在爬坡，匈牙利工厂预计明年投产。公司在技术授权方面的收入持续提升，体现了客户对技术和专利的认可。储能市场快速发展，公司提供从电芯到系统集成的一揽子解决方案。第三季度存货增加主要是由于产销两旺和为第四季度备货。公司重视股东回报，未来分红将综合考虑多种因素。

据了解，宁德时代在第三季度的出货量中，动力和储能的占比超过20%，显示出公司在储能领域的增长。公司对江西锂矿的生产安排进行了调整，以应对市场变化，并已采取措施降低成本。第三季度毛利率的提升也得益于碳酸锂等原材料成本的下降，以及新技术和新产品的推出。公司产能利用率在第三季度显著提升，且在建产能有所增加，以满足市场需求。在电池技术比例趋势上，中国市场更倾向于磷酸铁锂电池，而欧洲市场则更认可三元电池。德国工厂正在逐步提高产能，目标是年内实现盈亏平衡，而匈牙利工厂的建设正在稳步推进，预计明年投产。公司在技术授权模式上的收入也在持续提升，显示出客户对公司技术和专利的认可。对于储能电芯价格的下降和二线电池厂进入海外市场，公司认为低价竞争不可持续，而公司致力于提供更优质的产品和服务。第三季度存货增加主要是由于产销两旺和为第四季度备货。公司在手现金较多，未来的分红策略将综合考虑资本开支、现金规划和市场情况等因素。

据了解，宁德时代在第三季度的经营情况表现出色，归母净利润和经营性现金流均实现了显著增长。公司在全球动力电池市场的份额稳步提升，特别是在商用动力电池领域，市场份额达到了64.9%，稳居第一。在国内市场，公司的市场份额也有所提升。第三季度，公司的出货量环比第二季度提升了15%以上，其中储能占比超过20%。公司对宜春碳酸锂生产进行了调整，并基于市场情况对资产进行了减值测试。第三季度毛利率的提升，部分原因是原材料成本的下降和新技术、新产品的推出。产能利用率在第三季度显著提升，且公司在建产能有所增加，以满足市场需求。在电池技术比例趋势上，中国市场更倾向于磷酸铁锂电池，而欧洲市场则更认可三元电池。德国工厂正在逐步提高产能，目标是年内实现盈亏平衡，而匈牙利工厂的建设正在稳步推进，预计明年投产。公司在技术授权模式上的收入也在持续提升，显示出客户对公司技术和专利的认可。对于储能电芯价格的下降和二线电池厂进入海外市场，公司认为低价竞争不可持续，而公司致力于提供更优质的产品和服务。第三季度存货增加主要是由于产销两旺和为第四季度备货。公司在手现金较多，未来的分红策略将综合考虑资本开支、现金规划和市场情况等因素。

调研详情如下：

一、公司经营情况介绍

今年以来,公司持续推出创新产品、深化客户合作,实现业绩稳健增长。前三季度,公司实现归母净利润360亿元,其中第三季度归母净利润131亿元,同比增长26%;经营性现金流强劲,达到674亿元。

报告期内,公司动力电池全球和国内市场份额稳步提升。全球市场方面,根据SNE数据,2024年1-8月公司全球动力电池市场份额37.1%,同比提升1.6个百分点;其中,全球商用动力电池份额64.9%,同比提升4.6个百分点,稳居第一。国内市场方面,根据动力电池联盟数据,2024年1-9月公司国内动力电池市场份额45.9%,同比提升3.1个百分点。

二、问答环节

1、第三季度出货量情况,动力和储能占比?

前三季度整体销量接近330GWh,其中第三季度销量环比第二季度提升15%以上,储能占比超过20%。

2、第三季度的减值情况?

9月中下旬,根据碳酸锂市场情况,公司对宜春碳酸锂生产安排进行调整。基于谨慎性原则,结合公司后续的经营计划,公司根据准则要求对资产进行了减值测试,对资产的可收回金额低于其账面价值的部分计提减值。

3、江西锂矿情况如何?未来是怎么打算的?

根据近期碳酸锂市场情况,公司对宜春碳酸锂生产安排进行了调整。目前,公司积极采取多项措施进行降本,已取得一定成效。

4、公司第三季度毛利率大幅提升的原因?

第三季度电池单Wh毛利额维持相对稳定,由于目前碳酸锂等原材料成本下降,公司产品销售价格受价格联动机制影响有所下降,因此毛利率相应有所提升。此外,神行超充电池、麒麟电池等新技术、新产品落地,获得下游主流车企客户认可,带来新技术、新产品溢价,加之技术创新、规模采购等带来的综合成本优势,故近几个季度毛利率持续提升。

5、公司第三季度产能利用率情况?未来资本性支出计划如何?

公司产能利用率持续提升,第三季度的产能利用率已经比较饱和,相比第二季度提升了十来个点。半年报中有披露,公司在建产能有所增加。第四季度的产能利用率目前看比较饱和。公司在进行产能建设时,会提前对市场需求情况进行预判以满足客户交付。

6、三元和磷酸铁锂电池的比例趋势怎样?

中国市场磷酸铁锂电池的比例会高一些;欧洲市场因为政策、经济、地理环境等综合因素,对于三元电池的认可程度相对较高。

7、德国工厂的盈利情况怎样?匈牙利工厂预计投产时间?公司在欧洲市场是否也会考虑技术授权模式?

德国工厂产能还在爬坡,年内实现盈亏平衡的目标没有发生变化。匈牙利工厂一期正在按计划稳步推进建设中,厂房土建已完工,正在推进设施安装,预计明年投产。

很多客户对技术授权模式比较感兴趣,公司在技术授权方面的收入也在持续提升,体现了客户对我们技术和专利的认可。

8、公司如何看待储能电芯价格持续下降,二线电池厂进入海外市场?以及对储能系统集成的布局和想法?

今年以来储能市场快速发展,增速较动力电池更快,实际上储能电池对产品的安全性、寿命等要求更高。行业存在一些低价竞争的情况,不具备可持续性。

公司致力于为客户提供更优质的产品和服务,从储能电芯、电箱、电柜到系统集成等一揽子解决方案。

9、三季度存货增加的原因是什么?

第三季度存货增加主要是因为第三季度产销两旺,发货增加,在途商品相应较多,以及为第四季度备货。

10、公司在手现金较多,未来的分红策略怎样?

公司历来高度重视股东回报,通过持续经营好公司,为股东创造长期价值。公司未来分红会综合考虑资本开支、现金规划、市场情况等因素来确定,会充分听取市场和投资者的意见。