转债估值修复仍有较强动能，可转债ETF(511380)半日成交金额19.81亿元，城地转债逼近涨停lg...

2024年10月16日，A股三大指数早盘涨跌不一，截至午盘，沪指涨0.4%，深成指跌0.51%，创业板指跌1.41%，北证50指数涨1.39%，全市场半日成交额9124亿元，较上日缩量1322亿元。全市场超3300只个股上涨。

转债市场方面，可转债ETF（511380）午间收涨0.59%，半日成交金额19.81亿元，换手率6.66%，近15日吸金超97亿元，最新规模突破295亿元。

成分券多数上涨，城地转债逼近涨停，晶瑞转债涨超14%，天路转债涨超11%，远信转债涨超8%，佳禾转债涨超6%，威唐转债、帝欧转债、成银转债、冠中转债、文灿转债、天阳转债均涨超4%；跌幅上，红相转债跌超12%，卡倍转02跌超11%、应急跌超5%，松原转债跌超4%，赛龙转债跌超3%，豪鹏转债跌超1%。

国信证券指出，转债市场方面，在前期权益市场快速放量反弹的过程中，转债市场总体修复幅度有限，且从沪深交易所9月份的持仓数据来看，尽管广义基金、券商自营、信托机构等机构投资者都有所加仓，但考虑9月份可转债ETF规模扩张近百亿的影响，主动管理类基金加仓或有限。

往后来看，当前平价[90,125）区间转债的估值已处于2021年以来7%分位数位置，全市场转债价格中位数仅为110元，均为近年来低位。在经历此轮上涨、转债估值的被动压缩后，转债资产的性价比再次提升，在近几日的回调中，转债相对权益也体现出一定的抗跌属性。保险、理财欠配仍是大背景、转债市场信用风波已有所缓解下，转债估值修复仍有较强动能。

择券方面，在当前市场波动较为剧烈的情形下，“双低”仍是上有空间下有保底的转债最佳策略，建议在价格120元以下、转股溢价率50%以内个券中进行筛选，需注意：第一，仍需加强对个券偿债能力的筛选；第二，密切跟踪条款情况，如董事会已提议下修但尚未公告下修的“潜在双低”品种；第三，上市公司三季报业绩将陆续披露，其中业绩表现较好的公司或在业绩期有较好表现。

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