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连涨之后,港股基本面支撑如何?

2024-10-08 09:30:16
金融界
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摘要:国庆节期间,港股市场延续前期涨势,截至10月7日收盘,恒生指数和恒生科技指数4个交易日累计上涨9.3%和13.4%,港股表现备受关注。9月,在内地系列政策提振以及美联储降息等推动下,港股先抑后扬。9月12日以来,恒生指数、恒生科技指数反弹幅度分别超过35%和55%。连涨之

国庆节期间,港股市场延续前期涨势,截至10月7日收盘,恒生指数和恒生科技指数4个交易日累计上涨9.3%和13.4%,港股表现备受关注。

9月,在内地系列政策提振以及美联储降息等推动下,港股先抑后扬。9月12日以来,恒生指数、恒生科技指数反弹幅度分别超过35%和55%。连涨之后,港股的基本面支撑究竟如何?

基本面改善作支撑,中报表现超预期

恒生指数成份股今年上半年归母净利润同比增长5.4%,较2023年下半年增速提高了4个百分点。

受权重板块互联网的业绩带动影响,恒生科技指数成份股的基本面表现更加亮眼,今年上半年指数成份股归母净利润同比增长近70%,较2023年下半年增速也有大幅增长。

分行业来看,汽车与汽车零部件、医疗保健设备与服务、软件与服务等行业净利润增速相对靠前,且其净利润增速与净资产收益率(TTM)均较2023年下半年有明显改善。

盈利预期上行,医疗保健、资讯科技上修幅度居前

近期港股盈利预期整体有所上修,医疗保健、资讯科技上修幅度居前。

截至8月末,根据彭博一致预期,恒生指数成份股2024年EPS增长率月内上修2.7个百分点。

目前,恒生指数2024年EPS增速一致预期为13.8%,2025年预期为6.4%。

分行业来看,多数恒生一级行业盈利预测上修,医疗保健业上修11.3个百分点,资讯科技业上修9.7个百分点。

恒生指数成份股盈利预期上修

数据来源:Bloomberg,截至2024年9月27日

高弹性+低相关,长线配置价值受关注

近期的美联储降息交易以及人民币兑美元大幅升值,在港股定价中得到了较好的反映。相较于A股,港股对外部流动性更为敏感,在联系汇率制度下香港跟随降息等因素影响下,港股对弱美元的定价更积极,短期内也表现出较大的弹性。

同时,在全球大类资产中,港股也具有较好的配置价值。

一方面,港股市场整体估值水平在全球市场中处于相对低位,降息交易行情下市场“补涨”受益明显;另一方面,以恒生指数为例,港股与其他大类资产相关性相对较低,可作为资产配置组合的重要组成部分,具备长线配置价值。

恒生指数与其他资产相关性

数据来源:Wind,2023/9/30~2024/9/30

当前,国内稳增长政策加码,经济活力逐步提升,港股上市企业需求端有望受益、筑底回升,有望带动整体盈利向好、估值修复。目前市场上有恒生ETF易方达(513210)、恒生科技30ETF(513010)等产品,分别跟踪上述指数,可便捷布局港股资产。

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