首批10只中证A500ETF全部成立 200亿增量资金蓄势待发lg...

轰轰烈烈的发行大战，10只中证A500ETF均完成了20亿的募集上限，合计200亿增量资金蓄势待发。

随着泰康中证A500ETF发布基金合同成立的公告，首批10只中证A500ETF全部成立。各家均非常重视此次发行，很多公司在短短几天的发行期间，上线下合计直播培训路演超过百余场。其中，摩根中证A500ETF有效认购户数达到2.28万户，创今年以来ETF最高认购户数，银华中证A500ETF募集金额最多，达到30.5亿。

“十箭齐发”，中证A500ETF认购数据创今年新高

中证A500ETF这一产品，在基金行业可谓开了先例。

中证指数有限公司发布公告称，中证A500指数9月23日正式发布。指数尚未发布，9月6日，首批10只中证A500ETF产品就已经火速获批，从上报到获批仅用了1天时间。9月10日，A500ETF“十箭齐发”，募集规模上限设置为20亿元。

与以往不同的是，这 10只中证A500ETF中，除泰康中证A500ETF外，其他9只均有券结合作券商。

认购方式上，招商基金、摩根资产管理、泰康基金等3家机构旗下中证A500ETF选择网上现金、网下现金、网下股票等三种认购方式，其余7只产品只有网上现金、网下现金两种认购方式。

费率设置上，延续中证A50ETF的低费率模式，10只产品的管理费率、托管费率分别为0.15%、0.05%，综合费率仅为0.2%。

分红设计也成为首批10只中证A500ETF的鲜明特色，多数产品在基金合同中约定月度或季度分红。其中，国泰中证A500ETF基金合同显示，在符合基金分红条件的前提下，该产品可每月进行收益分配，有望为投资者月月分红；摩根中证A500ETF设置特色的季度强制分红机制。约定每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%；泰康中证A500ETF设置了季度强制分红条款（见下表所示）。

从结果来看，摩根中证A500ETF以2.28万户的有效认购户数创下今年以来ETF最高认购户数纪录，充分体现了投资者对中小盘股投资机会的热切期待。与此同时，银华中证A500ETF募集金额高达30.5亿元，位居榜首，最终末日比例确认比例仅为49.4506%，反映出投资者认购金额远超预期。这些数据无不彰显了市场对中证A500指数的青睐，也预示着未来中小盘股可能迎来更多关注。

沪深交易所召开专题座谈会 基金公司全力出击

作为新“国九条”以来首批重要宽基ETF，中证A500ETF受到高度重视。尤其是沪深交易所分别召开中证A500ETF产品座谈会，组织基金、券商、保险、银行理财等机构近80名负责人进行深入交流，探讨指数生态建设。

复盘此次中证A500ETF的发行，可以称得上是ETF发行上的一次硬仗，也开创了多个ETF发行的纪录，比如节奏快，指数尚未完全推出，ETF率先获批，9月5日上报、6日获批、7日发售公告，10日开售，27日全部成立。

回顾发行过程中，各家基金公司使出浑身解数，线上线下直播培训路演超过600场，创下了基金发行期间宣传力度的新高。这种密集的市场营销活动不仅提高了投资者对中证A500ETF的认知度，也为整个基金行业树立了新的营销标杆。基金公司如此大规模的投入，一方面反映了它们对中证A500ETF未来发展前景的信心，另一方面也显示出在当前市场环境下，基金公司为吸引投资者所付出的努力。此次营销创新或将成为未来基金发行的新趋势，推动整个行业的营销模式向更加多元化、互动化的方向发展。

基金经理四个维度解析中证A500指数

9月23日，中证A500指数正式发布。中证指数公司官网显示，中证A500指数代码000510，指数基期2004年12月31日，基点为1000点，截至2024年9月23日，指数收盘3725.78点。该指数定位于反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现，指数聚焦行业均衡，从各行业选取500只市值较大证券作为指数样本，三级行业龙头公司具备优先入选资格，此外，指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产。

中证A500指数与A股其它主流指数概况

数据来源：万得，中证指数公司

摩根中证A500ETF基金经理韩秀一对指数的风险收益特征、成分股特色、新质生产力含量、股息率四大方面进行了解读。

首先，风险收益特征上，看投资性价比。

Wind显示，中证A500指数自基期2004.12.31以来，截至2024年8月底，年化收益率达到7.3%，同期沪深300指数年化收益为6.5%。在波动率方面，中证A500指数自基期以来的年化波动率为25.2%，低于同期沪深300的25.4%。综合收益与波动率，中证A500的风险调整后年化收益为0.29，而同期沪深300指数为0.26。因此，中证A500相较其它主要宽基指数，拥有较高的投资“性价比”。

其次，成份股特色上，看新兴龙头的纳入数量。

在沪深300指数未覆盖的中证A500指数成分股中，通过权重排序，可以看到权重前20的成分股中包含较多新质生产力领域的细分行业龙头，如AI算力/AI终端领域的新易盛、沪电股份；苹果产业链的东山精密；工业AI机器人领域的中控技术；创新药领域的科伦药业等。

中证A500成分股中沪深300未覆盖的成分股所在行业权重

第三，新质生产力含量高，新经济板块比重占半壁江山。

中证A500指数成分股覆盖全部35个中证二级行业及92个三级行业。从中证一级行业分布来看，中证A500指数行业分布均衡，在工业（22.2%）、信息技术（13.1%）、通信服务（5.8%）、医药卫生（7.9%）等新经济板块占比较高，合计占比49%，更加贴合中国经济长期发展趋势。

第四，股息率上，看增长势头。

根据中证指数公司公布的数据和摩根资产管理的测算，2023年中证A500指数的股息率为2.66%，且自2020年以来，中证A500指数的股息率连年保持增长，显示指数成分股的分红能力不断提高。

在新“国九条”之后，上市公司采取多项措施加大分红力度，越来越多龙头企业承诺提升派息率和分红次数，而且自由现金流的改善也为提升股东回报打下坚实的基础。从2024年中报来看，A股有673家公司披露中报分红预案（含已实施），分红总额5325亿元。A股市场股东回报的提升有望保持长期趋势，这也将为中证A500指数股息率提供稳定预期。