全球降息周期开启！高盛：有利于美元lg...

高盛分析师表示，美联储降息对美元造成的下行风险有限，因为其他央行也在放松政策。

美联储预计将于下周首次降息，加入欧洲央行、英国央行和其他已经开始放松政策的央行的行列。

理论上，美联储降息应该会削弱对美元的需求，因为这会降低投资者购买美债的积极性。

市场已提前反映该预期。7月至今，美元指数已下跌超4%。

【图源：TradingView；2024年美元指数走势】

但高盛集团分析师Isabella Rosenberg表示，根据她对1995年以来的降息以及发达国家之间政策协调程度的分析，这种同步的降息周期通常与美元走强有关。

"如果大多数央行都在降息，我们可以预期这将限制美联储宽松政策对美元的打压程度。”Rosenberg写道。“虽然市场正在定价美联储更快的降息，但我们仍然认为，如果美联储给其他央行提供空间，它们会进一步放松政策。”

Rosenberg指出，美国利率仍然相对较高，其他国家利率的下降削弱了投资者抛售美元以购买其他资产的动力。

此外，这种全球协调降息也可能意味着经济增长担忧，鉴于美元作为避风港的地位，这种担忧会提振美元。

“用单一变量来解释美元的表现是不对的。”她说。“显然，外汇的相对背景更为重要。”

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