制造业小幅降温，债市基本面趋势仍偏正面，30年国债ETF(511090)上涨0.38%，盘中成交额已达4.28亿元lg...

截至2024年9月2日 13:13，国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.43%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.22%，2年期主力合约涨0.09%。

ETF方面，30年国债ETF(511090)上涨0.38%，最新价报115.31元，盘中成交额已达4.28亿元，换手率11.69%，市场交投活跃。30年国债ETF最新规模达36.55亿元。

8月31日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据。8月份，我国制造业PMI为49.1%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气度小幅回落。非制造业PMI为50.3%，比上月上升0.1个百分点，景气度略有回升；综合PMI为50.1%，比上月略降0.1个百分点，我国经济景气水平总体保持稳定。

中泰证券指出，整体上看，内需不足仍是主要制约因素，并带动供给、价格、预期等有所回落，制造业被动补库，经济环比延续前期走势。且地产-财政/企业-消费的传导有所深化，地方政府财力受到制约，消费端呈现出需求-工资-价格之间的反馈强化，政策进一步发力的必要性和紧迫性明显上升。

对于债市而言，债市整体趋势不变但短期有扰动，基本面趋势仍偏正面，机构行为、监管态度和政策与供给是变数，每年9、10月份机构保存胜利果实心态、政策变数（尤其财政敏感期）、债券供给都会引发不确定性。预计未来两三个月波动会频繁，十年期国债仍在2.1-2.3%之间，调整是机会。对于股市而言，9-10月政策博弈期+人民币升值+超跌反弹+中报业绩期收尾，积极因素有所累积，边际上或有阶段性好转，整体弹性和持续性可能还需要更多条件配合。

业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。

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