中国银河：给予五粮液买入评级lg...

中国银河证券股份有限公司刘来珍近期对五粮液进行研究并发布了研究报告《2024年中期业绩点评：稳健性强》，本报告对五粮液给出买入评级，当前股价为123.03元。

　　五粮液(000858)　　事件：公司上半年实现收入+11.3%；归母净利+11.9%。Q2收入+10.1%，归母净利+11.5%。　　主品稳健发展，浓香结构提升：分产品，上半年五粮液产品收入同比+11.4%，销量+12.1%，毛利率同比稳定。普五提价尚未在上半年业绩中体现，预计将在下半年体现。系列酒收入+17.8%，销量-23.9%，毛利率同比+1.6pct，产品结构保持提升。　　优势市场稳健发展，北部市场改善：分区域，上半年东部收入同比+15.7%，西部同比+16.7%，南部同比-0.6%，北部同比+8.2%，中部同比+8.2%。东部优势市场和西部大本营保持稳健增长趋势，北部有所改善，南部依然偏弱。　　安全垫充分：期末合同负债82亿元，同比+123%；应收款项融资及款项197亿元，同比-23%；Q2销售收到的现金279亿元，同比+94%。Q2收现充足，安全垫充分。　　投资建议：五粮液业绩增长稳健，符合预期。资产和现金流科目来看，Q2收款比较充足，安全垫充分。维持2024-2026年EPS 8.81/9.78/10.87元，2024/8/29收盘价118.78元对应P/E分别为13/12/11倍。维持推荐评级。　　风险提示：白酒消费需求继续走弱的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券安雅泽研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.95%，其预测2024年度归属净利润为盈利334.78亿，根据现价换算的预测PE为14.27。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级28家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为181.08。

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