Serve Robotics：不要急于求成lg...

Serve Robotics因为英伟达“举牌”而大涨。虽然公司很有前景，但是有外国分析师指出，投资者对于这家公司不要急于求成，因为目前还没有实现盈利，还在不断烧钱当中。或许在之后几年还有更好的入场机会。

作者：Stone Fox Capital

Serve Robotics 是一个投资最后一英里机器人配送服务的独特机会。该公司于2021年从优步剥离出来，并与Uber Eats有一项重大的配送协议。在其股价经历了一波上涨之后，或许投资者能在2025年达到大数字时找到一个更好的入场点。

刚刚起步

Serve Robotics刚刚公布了24年第二季度的业绩，收入微薄，如下所示：

——第二季度GAAP每股收益为-0.27美元，低于预期0.02美元

——收入为46.8万美元

这个投资故事的关键是，Serve Robotics公司有庞大的计划，要把第二季度的48台外卖机器人增加到2025年底的近2000台。该公司最终将实现将机器人送餐变成一项真正的业务的规模。

该业务从消除人工配送成本中受益，并消除了给小费的需要。此外，Serve Robotics报告了更高的配送成功率，尽管无人机器人面临破坏和盗窃的威胁。公司表示，每1000份订单的配送失败率仅为0.5，比人类外卖好10倍。

计划包括到2025年第一季度向洛杉矶网络增加250个机器人。Serve Robotics的目标是到2025年底部署2000个机器人，并增加一个新的市场，无论是圣地亚哥、达拉斯还是温哥华。

本质上，Serve Robotics将在2025年底前使5倍的配送机器人投入工作，并目标在2025年底前使机器人数量增加近20倍。为Uber Eats工作的机器人总数将带来6000万至8000万美元的运行收入。

目标是每个机器人产生约3.5万美元的年收入。最初的推出将在开始配送后的6到12个月内完全优化，带来约875万美元的年收入。

作为明年机器人和收入大幅提升的一部分，Serve Robotics与Shake Shack签订了一项协议，通过Uber Eats在洛杉矶处理配送。这家汉堡餐厅在洛杉矶地区最多有17个地点，Serve Robotics将从配送费和机器人上的广告中获得收入。与其他广告业务一样，随着配送机器人数量的扩大，公司在广告方面将更多地从规模中受益。

估值过高

该公司未来的道路并不平坦，从24年第二季度几乎没有收入。市场并不总是能很好地处理这些盈利前的股票。

Serve Robotics报告称，该季度净亏损900万美元，该公司将不得不加大支出，在18个月内将投入运营的机器人数量增加20倍。此外，这家自动配送公司将在明年进入一个新的市场，在此过程中，当地的业务将增加一倍。

2024年第二季度的大部分成本来自研发的股票补偿。Serve Robotics在实际运营费用上只花费了不到300万美元，专注于配送服务。公司在2024年上半年仅烧掉了980万美元现金，或每季度约500万美元。

Serve Robotics公开上市筹集了4000万美元，并通过7月的私募又增加了1500万美元。公司现有4820万股流通，现金余额约为4300万美元。

该股票现在的完全稀释市值在5.8亿美元左右，Serve Robotics的交易价格为每股12美元。分析师没有为公司设定财务目标。新机器人的缺乏和Magna软件收入的结束将导致第三季度和第四季度的收入前景非常有限，直到新机器人开始配送。

如上所述，到2025年第一季度在洛杉矶开始的250个新机器人从技术上讲将从2025年开始增加900万美元的年收入，但许多财务细节取决于推出路径。Serve Robotics将有足够的自主机器人业务，在第二季度达到200万美元的季度收入，但增长可能会很慢。

短期内，由于第三季度的进展有限和软件收入的损失，该股票可能会很难获得太多收益。Serve Robotics将继续烧钱，新的2000个机器人不会便宜，尽管公司目前似乎有一些设备融资到位。

总结

关键的投资者要点是，Serve Robotics在配送机器人方面有一个有希望的未来，但公司将面临几个艰难的季度。市场往往不善于应对短期痛苦。

看涨的投资者或许可以多观望，并在未来利用任何下跌来增加投资。当前的市值在一年后当新的配送机器人走上人行道，Serve Robotics成功进入第二个市场时，将更加合适。

$Serve Robotics Inc.(SERV)$