抓住机遇：牛市中不变的逢低买入策略lg...

本周令人鼓舞的美国通胀和零售数据在很大程度上扫除了投资者此前的衰退担忧，并带领包括加拿大和欧洲以及日本股市在上周全球大幅抛售后难以置信的反弹。

正如汉邦金融今年以来几次强调，今年股市抛售看起来更像是牛市的暂停，而不是牛市结束的开始。逢低买进仍是牛市中不变的定律。

美国

本周市场回顾

本周五，标准普尔500指数以5554.25收盘，较上周上涨3.93%。

道琼斯工业平均指数以40659.76收盘，较上周上涨2.94%。

纳斯达克综合指数以17631.72收盘，较上周上涨5.29%。

Russell 2000 指数以2,141.92收盘，较上周上涨2.93%。

10年期美国国债收益率为3.883%。

VIX波动率指数上周曾飙升至65，本周极速下降，周五为14.8。

生产者价格指数（PPI）

美国劳工统计局周二报告称，7月份生产者价格指数上涨了 0.1%。不包括波动性较大的食品和能源的核心 PPI 持平。根据此前道琼斯的普遍预期，经济学家预计 7 月份总体和核心读数均将上涨0.2%。

同比来看，总体 PPI 上涨 2.2%，较 6 月份的 2.7% 大幅下降。

消费者价格指数（CPI）

美国劳工统计局周三表示，7月份消费者价格同比上涨 2.9%，低于预期，也低于 6 月份的 3%，为 2021 年 3 月以来的最低水平。与6月份相比，价格上涨 0.2%，符合预期。

不包括食品和能源的CPI与6月份相比上涨 0.2%，同比上涨3.2%，符合预期。

通胀数据已逐渐回落至央行 2% 的目标，消除了美联储9月份降息的阻碍。

零售数据

美国商务部周四报告称，由于通胀压力显示出更多缓解迹象，7 月份消费者支出好于预期。

根据季节性调整而非通胀调整的数据，零售销售月率增长 1%。道琼斯调查的经济学家原本预计增长 0.3%。

分析与展望

截至周五，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数连续第七个交易日上涨。这两大指数本周分别上涨超过 3.93% 和 5.29%，创下自去年11 月以来的最大单周涨幅。道琼斯指数本周上涨2.94%，这也是其今年的最佳表现。市场进一步从 8 月 5 日的暴跌中恢复过来。

周二公布的生产者价格指数（PPI）涨幅低于预期以及周三公布的消费者价格指数反映出年通胀率放缓，让投资者确信经济软着陆已重回正轨。周四，稳健的7月份零售销售数据和失业救济金数据再次印证了这一点，本月早些时候引发全球抛售的衰退担忧被夸大了。

本周，标普几乎所有11个板块均上涨，金融板块涨幅最大。只有工业板块遭受最大降幅。

下周五美联储主席鲍威尔将在堪萨斯城霍尔经济政策研讨会讲话，投资者希望从中得出美联储9月份降息幅度是25个还是50个基点。

美联储极有可能在 9 月份的央行会议上降息。预计下调25个基点的可能性为74.5%。当前股价已经体现降息预期。今后几周将决定美联储今年是否降息50-75个基点。

加拿大

本周市场回顾

本周五，S＆P / TSX综合指数以23054.61收盘，较上周上涨3.33%。

本周五，布伦特 10月原油期货为79.7美元/桶。

本周五，1加元兑0.7311美元，兑5.2382人民币。

分析与展望

经历了股市动荡的一周后，S＆P / TSX综合指数连续七天上涨，这是自2023年4月以来最长的单日涨幅。本周的涨幅创下10月以来的最大周涨幅。该指数重新回到了历史高点附近。

材料板块（包括金融矿商和花费公司）上涨1.5%，因金价上涨约2%，创下历史新高。

中国大陆和香港

本周市场回顾

本周五，上证指数以2879.43收盘，较上周上涨0.6%。

本周五，沪深300指数以3345.63收盘，较上周上涨0.42%。

本周五，恒生指数以17090.23收盘，较上周上涨1.99%。

本周五，人民币兑美元周五为7.1649。

本周五，一盎司黄金为2546.2美元。创历史新高。

分析与展望

受京东财报强劲推动，科技股上涨，香港股市创下两周多以来的最大涨幅，单周上涨1.99%，为连续第二周上涨。中国央行承诺提供更多政策支持，也提振了市场人气。

周五，电子商务平台京东上涨 8.9%，至 108.20 港元，是 82 只蓝筹股指数成分股中的最大赢家，尽管竞争加剧，但其季度利润几乎翻了一番。同行阿里巴巴上涨 4.8%，至 80.10 港元，此前该公司公布 6 月当季收入增长 4%，腾讯上涨 1.1%，至 372.60 港元。

摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘文迪（Wendy Liu）本周早些时候在媒体简报会上表示，鉴于宏观环境仍然疲软，积极的一面是盈利周期。MSCI 中国指数自 7 月以来略有上调，市场普遍预期同比增长 14%。

国际市场

本周市场回顾

本周五，日经225指数以38062.67收盘，较上周上涨8.67%，为 2020 年 4 月以来的最高涨幅。

本周五，德国DAX 30指数以18322.4收盘，较上周上涨3.38%。

本周五，英国FTSE 100指数以8311.41收盘，较上周上涨1.75%。

分析与展望

日本股市

日本是全球动荡的核心，此前其货币政策收紧导致日元升至今年的最高水平之一，促使对冲基金抛售资产以解除由日本低成本贷款融资的套利交易。

日元现在再次走软，因为日本的政策制定者迅速向市场保证，进一步加息的可能性不大。这为股市提供了支撑，有迹象表明套利交易正在卷土重来。野村控股公司已经看到各种投资者再次开始借入日元，将收益投资于其他高收益资产。

本周日本股市创下四年多以来最大单周涨幅，该国基准指数继续收复近期暴跌带来的损失，电子产品制造商和银行股领涨。

欧洲股市

周五欧洲股市收盘走高，为全球股市本周的上涨画上圆满句号。泛欧STOXX 600 指数收盘上涨 0.31%，周涨幅达 2.4%。

周五公布的数据方面，英国零售额从 6 月份的 0.9% 下降反弹至 7 月份的 0.5% 增长，与路透社调查的预期一致。截至 7 月的三个月内，销售量增长了 1.1%。

英国凯投宏观经济学家亚历克斯·科尔在周五的一份报告中表示，零售业的上涨并非普遍现象，食品、服装和家居用品等行业都陷入困境。

我们仍然认为，随着通胀下降，实际收入的增加应该意味着今年剩余时间的消费者支出增长将加速。

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