牛市前行受阻，还是掉头转向熊市？lg...

本周美国公布的出人意料的疲软的就业数据和制造业数据增加了市场对美国提前走向衰退的担忧，再加上喜忧参半的高科技巨头的业绩，令标普500指数和纳斯达克指数本周继上周下滑后再次暴跌。本周五股市更是遭遇两年来的最糟糕的交易日。

有些投资者开始担心美国经济衰退提前到来以及美联储降息举措为时已晚。不过，这也更加笃定了美联储会在9月份甚至11月份更大幅度的降息，从原来的25个基点增加到50个基点。从中长期来看，这反而会让股市扭转至上扬。

美国

本周市场回顾

本周五，标准普尔500指数以5346.56收盘，较上周下跌2.06%。

道琼斯工业平均指数以39737.26收盘，较上周下跌2.10%。

纳斯达克综合指数以16776.16收盘，较上周下跌3.35%。

Russell 2000 指数以2,109.31收盘，较上周下跌3.44%。

10年期美国国债收益率为3.789%。

周五，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）飙升至23.57，创下10月27日以来的最高水平，较上周五上涨43.8%，盘中一度升至29.66，达到2023年3月份以来的最高点。VIX追踪标准普尔500指数的30天隐含波动率，并关注标准普尔500指数期权的价格，以追踪华尔街的恐慌程度。

非农就业

美国劳工部周五报告称，7月份非农就业人数仅增长 114,000 人，低于 6 月份下调后的 179,000 人，也低于道琼斯估计的 185,000 人。根据美国现有的人口增长状况，就业人口在20万以上才表明经济健康。疲软的就业数据引发了人们对整体经济放缓的担忧，报告发布后，股市和美国国债收益率暴跌。

失业率上升至 4.3%，为 2021 年 10 月以来的最高水平。

7月份平均时薪增长 0.2%，比去年同期增长 3.6%。这两个数字均低于预测的 0.3% 和 3.7%。

分析与展望

7月份股市

纳斯达克指数 7 月下跌 0.8%。标准普尔 500 指数上涨 1.1%。道琼斯指数在三大平均指数中表现优异，上涨 4.4%，创下自 12 月以来的最佳月度表现。

Russell 2000 指数受益于投资者转向小型股，7 月份上涨 10%。

本周股市

周一，标普500指数小幅上涨，但周二因受大型科技股拖累而下跌。

周三，美联储一如预期地维持利率不变，同时强调了抑制通胀的进展，股市上涨。随着芯片股飙升，交易员也纷纷涌入大型科技股。这是标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数自 2 月份以来表现最好的一个交易日。

尽管周三市场对美联储可能最早在 9 月降息的迹象感到振奋，但周四经济数据显示失业救济申请数量意外增加，以及制造业进一步疲软，再加上周五公布的7月份非农就业报告远弱于预期，引发了人们对可能出现经济衰退的担忧，股市遭遇抛售。标普 500 指数周五创下大约两年来最糟糕的交易日。

美国制造业活动的晴雨表 ISM 制造业指数为 46.8%，低于预期，是经济萎缩的信号。在这些数据公布后，10 年期美国国债收益率自 2 月以来首次跌破 4%。

周五的抛售将纳斯达克指数推入回调区间，较近一个月前创下的历史高点下跌超过 10%。标准普尔 500 指数和道琼斯指数分别比历史高点下跌 6% 和 4%。道琼斯指数也经历了 2022 年以来最糟糕的一天。

科技公司财报

微软 (Microsoft) 于周二收盘后公布的财报显示，营收和利润均超过预期，但云收入未达预期，该公司股票在报告发布后下跌。

Meta (Facebook母公司) 股价在周三盘后交易中上涨，该公司第二季度的收入和利润超过华尔街预期，并发布了好于预期的当期预测。他们正在人工智能和虚拟现实方面投入巨资，这是投资者关注的一大领域。

周四亚马逊 (Amazon)公布的第二季度营收低于预期，并对当期业绩做出了令人失望的预测。周五股价下跌8.78%。

苹果 (Apple) 周四盘后公布了第三季度财报，尽管 iPhone 销量同比下降，但其营收和利润均超出分析师预期。报告发布后，苹果股价在周五盘前交易中几乎没有变化，下跌不到 1%。

美联储

美联储主席鲍威尔周三下午在新闻发布会上表示，如果数据继续让央行相信通胀正在放缓，那么央行可能已经准备好采取行动，最早可能在 9 月的下次会议上就降低政策利率。这与市场预期一致。

联邦公开市场委员会在会后声明中语气略显乐观，称近几个月来，在将通胀率降至接近央行 2% 目标方面取得了进一步进展。

LPL 首席经济学家杰弗里·罗奇在一份报告中表示：“美联储利用今天（周三）的声明为即将到来的降息做好了市场准备。随着通胀率改善和失业率上升，美联储可以降息，同时将名义基金利率保持在通胀率之上。市场可能会对语气的微妙转变做出积极反应。”

一系列疲软的经济数据引发了美国经济提前进入经济衰退的担忧，也使一些投资者美联储降息是否太晚开始降息。

虽然美联储主席暗示9月份降息25个基点，但是周五根据 30 天联邦基金利率期货交易员目前预计，美联储降息 50 个基点的可能性为 61.5%，而周四的可能性仅为 22%，一周前的可能性为 11.5%，一个月前的可能性仅为 5.5%。

加拿大

本周市场回顾

本周五，S＆P / TSX综合指数以22227.63收盘，较上周下跌2.57%。

本周五，布伦特 10 月原油期货为77.48美元/桶。

地缘政治紧张局势和全球制造业数据疲软打压了投资者情绪，加元兑美元汇率跌至九个月低点。本周五，1加元兑0.7208美元，兑5.1605人民币。

制造业采购经理人指数 (PMI)

调查显示，由于工厂难以应对低迷的需求，美国、欧洲和亚洲的制造商上个月表现疲软，这增加了全球经济复苏动力不足的风险。

加拿大工厂数据也令人沮丧。标普全球加拿大制造业采购经理人指数 (PMI) 从 6 月份的 49.3 降至 7 月份的 47.8，创下自 12 月以来的最低水平。

加拿大是石油等大宗商品的主要生产国，因此加元往往对全球经济前景很敏感。

分析与展望

加拿大主要股指周三创下收盘新高，因为美联储暗示可能在 9 月开始降息。但周四创下六个月以来最大跌幅，因为投资者担心全球经济数据走弱可能表明美联储等待降息行动的时间太长。S&P/TSX综合指数周四下跌1.7%，创 2 月 13 日以来最大单日跌幅。

周五延续跌势，该指数创下自 2023 年 9 月以来最糟糕的一周。

中国大陆和香港

本周市场回顾

本周五，上证指数以2905.34收盘，较上周上涨0.5%。

本周五，沪深300指数以3384.39收盘，较上周下跌0.73%。

本周五，恒生指数以16945.51收盘，较上周下跌0.45%。

本周五，人民币兑美元周五为7.1603。

本周五，一盎司黄金为2486.1美元。

分析与展望

美国失业率飙升和制造业萎缩引发了对全球最大经济体经济放缓的担忧，香港股市随之下跌。周五收盘时，恒生指数下跌 2.1%，至 16945.51 点，使该指数本周收红，为连续第三周下跌。

在内地和香港房地产长期低迷的情况下，香港置地最新公布的财报显示，上半年净亏损飙升 150%，导致本地开发商股价下跌。新世界发展下跌 2.1%，至 7.11 港元，徘徊在历史低点附近；恒隆地产下跌 0.9%，至 5.55 港元，创下 24 年新低。香港的开发商面临更大压力。

国际市场

本周市场回顾

本周五，日经225指数以35909.7收盘，较上周下跌4.67%。

本周五，德国DAX 30指数以17661.22收盘，较上周下跌4.11%。

本周五，英国FTSE 100指数以8174.71收盘，较上周下跌1.34%。

分析与展望

欧洲股市延续跌势，因美国就业报告弱于预期，引发对经济增长的担忧，并加剧了科技股的暴跌。

欧洲STOXX 600 指数收盘下跌 2.7%，为一年多以来的最大跌幅。投资者转向防御性股票，公用事业和一些制药公司表现优异，包括阿斯利康和赛诺菲。

科技股领跌，科技子指数下跌 6.1%，为 2020 年 10 月以来的最大跌幅。由于英特尔公司削减资本支出的计划给欧洲同行带来沉重压力，该板块甚至在美国就业数据公布之前就已下跌。银行股也大幅下跌，斯托克银行 600 指数下跌超过 4%。

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