ESG之S维度的分析 —— 2024年媒体与娱乐业上市公司（下）lg...

作者：联洲信评

ESG中S（社会）议题从“人”的维度出发，以人为本，主要是考察主体与政府、员工、客户、债权人及社区内外部利益相关者的期望和诉求，关注主体创造价值，遵纪守法，保护居民和雇员、减少与各种社会关系之间的矛盾。

媒体与娱乐行业作为直接影响国家产业竞争格局的重要产业，其在推动S（社会）的建设中具有举足轻重的作用。近年来，随着相关政策以及行业状况的变化，落实ESG治理成为媒体与娱乐行业的重要议题，良好的ESG评价能够提升媒体与娱乐行业的社会形象。构建高质量的ESG标准和实践不仅是媒体与娱乐行业应尽的社会责任，同时也是其实现长期商业目标的重要前提。

按照GICS行业分类，媒体与娱乐行业主动披露ESG相关报告的上市公司的S（社会）表现如何？ 接下来从员工、股东、产品、客户、供应商、政府和社会等多个维度分析媒体与娱乐行业上市公司的S（社会）的情况。

股东责任

企业和股东的关系除了委托关系，还有企业与社会的关系，企业对股东的责任也具有社会性。企业对股东的社会责任包括三个方面：第一，尊重股东的法定权利；第二，企业行为应该以保障股东的资金安全和收益性为前提；第三，向股东提供真实的经营和投资信息。

在股东责任方面，我们主要关注股东回报和中小股东回报率。通过分析58家披露了2023年度ESG相关报告的媒体与娱乐行业上市公司的情况，以全面摊薄净资产收益率来衡量股东回报，全面摊薄净资产收益率在15%及以上的媒体与娱乐行业上市公司比例为13.79%，全面摊薄净资产收益率在10%（含）-15%之间的比例为15.52%，全面摊薄净资产收益率在5%（含）-10%之间的比例为17.24%，全面摊薄净资产收益率在5%以下的比例为53.45%。

在中小股东回报率方面，我们以现金分红率来衡量中小股东回报率，现金分红率在10%及以上的媒体与娱乐行业上市公司占比为70.69%。

整体上，样本公司中股东回报超过10%的比例不足30%，中小企业股东回报率超过10%的公司比例则超过70%，说明媒体与娱乐行业上市公司较注重分红派息，中小股东回报率较高，而受限于经济、杠杆和行业等因素，其股东回报率相对较低。

产品责任

产品是企业生产的最终成果，是企业产生经营利润的载体，也是企业面向客户所创造的各种价值的物品或服务。S（社会）维度下的产品责任要求媒体与娱乐行业公司结合时代的发展和行业的要求，严格把控产品质量和生产安全，重视研发创新与降碳减排，关注售后服务，保障服务的高效性。

产品责任方面，我们主要考察媒体与娱乐行业公司的标准质量管理体系、行业质量管理体系、研发投入强度、安全生产和产品售后服务。

通过分析58家披露了2023年度ESG相关报告的媒体与娱乐行业上市公司的情况，通过ISO9001质量管理体系的公司有18.97%，而通过行业质量管理体系的公司有15.52%。由此可以看出，在媒体与娱乐行业里，大多数上市公司的质量管理体系都不够规范，未来有很大的上升空间。

在公司产品研发方面，研发投入占比超过10%的公司不足7.00%，研发投入强度在3%（含）—10%之间的公司有17.24%，有75.86%的公司研发投入不足3%。作为服务业和文化产业，媒体与娱乐行业上市公司目前对产品研发投入和技术创新比较不足，有很大上升的空间。

在产品售后服务方面，58家媒体与娱乐行业上市公司中，有22.41%的公司的产品售后服务优秀，有77.59%的公司的产品售后服务好。整体上，媒体与娱乐行业上市公司的产品售后服务较好，能及时帮助客户解决各种相关问题。

进一步分析，媒体与娱乐行业公司产品售后服务质量与ESG评级结果呈正向关系，ESG评级结果越好，公司产品售后服务越优秀。如图6，ESG评级结果为AA的公司中，有100.00%的公司产品售后服务达到优秀；ESG评级结果为A的公司中，有66.67%的公司产品售后服务达到优秀；评级结果为BBB的公司中，有20.00%的公司产品售后服务达到优秀；评级结果为BB的公司中，有23.08%的公司产品售后服务达到优秀；评级结果为B的公司中，仅有7.41%的公司产品售后服务达到优秀；评级结果为CCC的公司中，没有公司产品售后服务能达到优秀。

整体上，媒体与娱乐行业上市公司的产品责任表现一般，尽管售后服务评价较好，但是在产品研发领域的投入不足，而且产品的质量管理也不够规范。

客户责任

企业提供的产品最后能不能变成经济效益，离不开每一位客户对产品的购买，企业利润的最大化最终要借助于客户的购买行为来实现。作为通过为客户提供产品和服务来获取利润的组织，提供安全、高质量的产品或服务，满足客户的需求，是媒体与娱乐行业上市公司的社会责任。而且，面对大数据时代的到来，客户的隐私保护也是媒体与娱乐行业上市公司必须重视的问题。在客户责任方面，我们主要关注客户的满意度及客户的隐私保护。

通过分析58家披露了2023年度ESG相关报告的媒体与娱乐行业上市公司的情况，在客户满意度方面，客户对产品和服务非常满意的比例有13.79%，客户对产品和服务很满意的比例有86.21%。总的来说，客户对上市公司提供的产品和服务的满意度较高。

在客户隐私保护方面，58家媒体与娱乐行业上市公司都建立了客户隐私政策。其中，有25.86%的上市公司的相关制度落实到位，能有效保护客户的隐私，有10.34%的上市公司的相关制度落实不到位，仅能保护客户部分的隐私，另有高达63.79%的上市公司没有制定相关隐私制度。整体上，媒体与娱乐行业上市公司的客户隐私保护总体水平较低，亟待提升。

供应商责任

供应链管理是企业社会责任的重要环节，在供应链ESG管理中，企业通过制定一系列规定，推动其内部实施绿色采购，这也倒逼原材料、产品和服务等上游供应商不断提升ESG管理水平，推动企业自我调整现代化供应链管理模式，从而推动ESG的建设。

供应商责任议题中我们重点关注企业的供应链管理制度及实施和应付账款周转率。应付账款周转率衡量的是企业应付账款周转的速度，反映企业占用供应商资金的状况。

通过分析58家披露了2023年度ESG相关报告的媒体与娱乐行业上市公司的情况，仅有1.72%的媒体与娱乐行业上市公司的供应链管理制度完善，成立了供应商管理委员会，制定了筛选供应商的新标准，建立供应商社会责任评估指标体系，公平公开选取供应商，供应商审计合规公正，还通过审核、培训、辅导等活动共同提高供应商的社会责任水平，采取积极措施鼓励供应商履行社会责任；有39.66%的媒体与娱乐行业上市公司供应链管理制度存在不足，还需要继续完善，有58.62%的上市公司未制定供应链管理制度。总体而言，媒体与娱乐行业上市公司的供应链管理制度建设不理想，未来还需要更加重视，制定和规范相关制度。

应付账款周转率方面，有46.55%的公司的应付账款周转率在2.5次以下，有32.76%的公司的应付账款周转率在2.5（含）-4.5次之间，有15.52%的公司的应付账款周转率在4.5（含）-15次之间，有5.17%的公司的应付账款周转率在15次及以上。整体而言，媒体与娱乐行业上市公司的应付账款周转率较低，说明其付款的速度较慢，对供应商的货款占用时间较长。总体上，58家上市公司在践行供应商责任方面有较多不足，未来仍需要更多企业重视对供应商的指引，加强对供应链的管理及ESG的建设。

政府责任

在现代社会，企业除了经营好自身外，还要扮演好社会公民的角色，自觉遵守政府有关法律法规，合法经营，照章纳税，承担政府规定的其他责任和义务，并接受政府的监督和依法干预。

政府责任方面，我们关注的指标有人均税收、经济发展与转型建议等。税收能为人们普遍需要的公共产品或服务提供资金，具有调节收入分配和引导消费的作用。媒体与娱乐行业上市公司在经营的过程中要依法纳税、诚信纳税，这也是媒体与娱乐行业上市公司践行社会责任的一种表现。

通过分析58家披露了2023年度ESG相关报告的媒体与娱乐行业上市公司的情况，人均税收水平在10万及以上的公司比例为8.62%，人均税收水平在2万（含）-10万的公司比例为24.14%，人均税收水平在1万（含）-2万的公司比例为8.62%，人均税收在1万以下的公司比例为58.62%。绝大部分媒体与娱乐行业上市公司都能依法纳税，但由于行业轻资产特性等因素，人均纳税金额相对较低。

总结

通过对58家披露了2023年度ESG相关报告的媒体与娱乐行业上市公司的S（社会）绩效分析发现，整体上，媒体与娱乐行业上市公司的S（社会）表现相对一般，其内部管理和ESG建设仍然任重道远，未来还需要更多的媒体与娱乐行业公司投入更多的资金和精力加强公司的弱势群体就业、公益捐赠、客户隐私保护和供应链责任等，推动媒体与娱乐行业公司ESG治理的健康发展。

申明：以上分析以媒体与娱乐行业上市公司披露的2023年度ESG相关报告和2023年度年报等公开信息为数据来源，评级信息存在不充分等局限性。联洲信评不对评级报告所记载内容的真实性、完整性、及时性作任何保证，评级结果不作为任何投资决策依据，仅作为基本参考。