美联储，降息的脚步近了lg...

美国比以往任何时候都更加孤独。距离上次加息正好一年，一连串良好的经济数据让市场确信美联储将在 9 月份降息25基点。

北京时间周四凌晨2:00，美联储宣布维持利率不变。

用一句话总结这次会议：“鹰派”的政策声明，“鸽派”的美联储主席讲话。

美联储试图达到某种平衡，但从市场走势看，并没有实现。黄金在美联储宣读声明那一刻下跌，但在美联储主席鲍威尔讲话后悉数收复所有跌幅并大幅上涨。

1、政策声明

声明有两处要点，但并未发出降息信号：

要点1：声明提及，实现就业和通胀目标的风险逐渐趋于平衡，委员会关注其双重使命的风险——强调同时关注就业和通胀，有别于6月高度关注通胀风险。淡化了对通胀的关注，说明通胀不再是美联储降息的障碍。

要点2：声明对降息的表述，除非对通胀朝着2%目标持续达成的信心增强，否则不适合降低目标区间——仍旧是老生常谈的一句话，并没有释放任何降息信号。

声明并没有如预期般的那样暗示9月降息，市场最初反应至少可以说是平静的。

2、鲍威尔讲话

鲍威尔明确暗示了9月降息，这是他讲话中距离降息最近的一次：今天有些人讨论了在本次会议上采取政策行动（降息）的情况。但委员会的总体感觉是如果数据支持的话，将在下次会议上行动，而不是在此次会议上。

讲话要点：降息时机：在此次会议上确实进行了关于降息的深入讨论，我们正逐渐接近可以降低利率的时机。九月份降息“可能在考虑之中”，委员会的共识正逐渐接近于降息。

降息次数：考虑到经济形势，可以想象出现零次降息到多次降息的不同情景。

鲍威尔说不上超市场预期般的“鸽派”，毕竟他只是承诺了9月降息，而这早已被市场定价。但鲍威尔句句不离“降息”，深入讨论降息，这又给了市场超越预期的错觉。

3、市场影响

市场走出了久违的“美元上涨，一切皆跌”模式。

- 美元指数下跌0.4%，悉数回吐本周早些时候的所有涨幅。- 美国股市全线上涨，道琼斯指数上涨0.24%，标普500指数上涨1.57%，纳斯达克指数上涨2.64%。- 黄金突破2400美元，再度接近历史新高。- 美国国债上涨，收益率大多走低。10年期美国国债下跌至4.107%，罕见2024年以来最大月度跌幅。

目前交易员预计美联储今年将降息70个基点，高于早些时候的64个基点——几乎完全消化今年降息三次的预期。对降息次数生变，这是一个实质性的好消息。

需要注意的是，金融市场通常会在美联储政策会议次日发生反转——这次也会是同样的情况吗？飙升的黄金会下跌吗？毕竟，美联储并没有释放新的信号（9月降息早已被市场消化了）。