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Mysteel:9月PMI数据表明生产扩张,需求仍弱

2022-09-30 10:35:00
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摘要:中国9月官方制造业PMI50.1,升至扩张区间,预期49.2,前值49.4;官方非制造业PMI50.6,环比下降2.0个百分点,仍位于扩张区间,非制造业扩张有所放缓;综合PMI产出指数为50.9%,环比下降0.8个百分点,仍高于临界点,表明我国企业生产经营活动总体继续扩张,但扩张步伐有所放缓。

这一走势与财新PMI 并不一致。930日公布9月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得48.1,较8月下降1.4个百分点,与5月持平,同为五个月以来最低。受疫情反弹及相关防疫措施影响,9月中国制造业生产、需求走弱,行业景气度在收缩区间继续下降。

从我们关注的分项指标来看,

1)大、中、小型企业景气水平均有所回升。

大型企业PMI为51.1%,比上月上升0.6个百分点,连续两个月位于扩张区间。中型企业PMI为49.7%,比上月上升0.8个百分点,景气水平持续改善;小型企业PMI为48.3%,比上月上升0.7个百分点,景气水平由降转升。

2)新出口订单指数下降至6月以来的最低点。

未来出口动能逐级衰弱是趋势。市场不少观点认为,净出口恶化的拐点可能在第四季度至明年初。海外经济衰退的风险不断上升,需求终会放缓使得供需缺口逐渐收敛。

3)生产有所扩张。

9月份,制造业进入传统旺季,生产指数升至51.5%,高于上月1.7个百分点,重新回到临界点以上,制造业企业生产活动有所加快。为满足生产需要,企业原材料采购力度加大,采购量指数升至50.2%,制造业市场活跃度有所上升。

4)从钢铁行业PMI来看,9月份为46.6%,环比回升0.5个百分点,连续2个月环比回升,显示钢铁行业运行有所恢复,但指数水平仍然偏低,表明钢铁行业恢复较为缓慢。从分项指数变化来看,市场需求有所恢复,钢厂生产小幅回升,月内钢铁价格先抑后扬,但整体低于上月水平,原材料价格整体小幅下跌。预计10月份,钢材需求有望继续恢复,钢厂生产或保持上升,钢材和原材料价格可能有所回升。

5)企业预期有所改善,但市场需求仍显不振。

企业预期有所改善。生产经营活动预期指数为53.4%,高于上月1.1个百分点,制造业企业信心有所回升。虽然本月制造业景气水平有所回升,但从市场需求看,新订单指数为49.8%,继续位于收缩区间,表明制造业市场需求仍显不振。

6)服务业景气水平回落。

9月份,受疫情等因素影响,服务业商务活动指数降至48.9%,比上月回落3.0个百分点,低于临界点,服务业市场活跃度有所减弱。从市场预期看,业务活动预期指数为56.1%,低于上月1.5个百分点,仍位于较高景气区间。

7)建筑业升至高位景气区间。

建筑业商务活动指数为60.2%,高于上月3.7个百分点,升至高位景气区间。其中,土木工程建筑业商务活动指数为61.0%,是近4个月高点,表明近期出台的盘活专项债、政策性金融工具等政策措施进一步推动基础设施建设项目落地,建筑业生产活动扩张加快。

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