谷歌2024Q2业绩电话会议高管解读财报lg...

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吉姆·弗里德兰

谢谢。大家下午好，欢迎参加 Alphabet 2024 年第二季度收益电话会议。今天与我们一起参加会议的有 Sundar Pichai、Philipp Schindler 和 Ruth Porat。现在，我将快速介绍安全港。我们今天就业务、运营和财务业绩所做的一些陈述可能被视为前瞻性陈述。此类陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受多种风险和不确定性的影响。

实际结果可能存在重大差异。请参阅我们的 10-K 和 10-Q 表格，包括风险因素。我们不承担更新任何前瞻性声明的义务。在本次电话会议中，我们将介绍 GAAP 和非 GAAP 财务指标。今天的收益新闻稿中包含了非 GAAP 与 GAAP 指标的对账，该新闻稿通过我们的投资者关系网站 abc.xyz/investor 分发并向公众提供。

除非另有说明，否则我们的评论将基于同比对比。

桑达尔·皮查伊

大家好。我对本季度的业绩非常满意。他们在搜索方面表现出巨大的持续发展势头，在云计算方面取得了巨大进步，我们的人工智能计划推动了新的增长。搜索又度过了一个出色的季度。在产品创新方面，我们看到人工智能概览取得了巨大进步。

在第二季度，云业务取得了一些重大里程碑。季度收入首次突破 100 亿美元大关，同时季度营业利润突破 10 亿美元大关。今年迄今，我们为云客户提供的 AI 基础设施和生成式 AI 解决方案已经创造了数十亿美元的收入，并被 200 多万开发人员使用。正如我上个季度所说的那样，我们在未来 AI 机遇中占据了独特的优势。

我们在研究和基础设施方面的领先地位意味着，我们可以实施内部战略，使我们的产品团队能够快速行动。结合我们的模型构建专业知识，随着技术的不断发展，我们有能力掌控自己的命运。重要的是，我们正在 AI 堆栈的每一层进行创新，从芯片到代理等等，这是一个巨大的优势。我们致力于长期保持这一领导地位。我们在 I/O、Cloud Next 和 Google Marketing Live 上发布的公告强调了这一点，我们将在这里介绍其中的许多内容。

今天，我将从搜索开始，然后更广泛地介绍我们的 AI 发展势头，接着是云、YouTube 和一些总结性想法。让我们开始吧。在过去的 25 年里，我们不断重塑和扩展 Google 搜索，以应对许多技术变革。借助 AI，我们可以对更多类型的搜索查询提供更好的响应，并引入新的搜索方式。随着我们推出 AI 概览，我们很高兴看到测试中的积极趋势继续存在，包括搜索使用率的增加以及用户对结果的满意度的提高。

寻求复杂主题帮助的用户参与度更高，并不断回来查看 AI 概览。我们发现，18 至 24 岁的年轻用户在使用 AI 概览搜索时参与度更高。正如我们所说，我们将继续优先考虑将流量发送到整个网络的网站的方法。我们发现，出现在 AI 概览上方或下方的广告继续为人们采取行动并与企业建立联系提供有价值的选择。

除了 AI 概览之外，AI 还扩展了我们能够解决的查询类型，并开辟了强大的新搜索方式。通过 Lens 进行视觉搜索就是其中之一。很快，您就可以通过使用 Lens 拍摄视频来提问。我们已经看到 Lens 中的 AI 概览导致整体视觉搜索使用量增加。另一个例子是 Circle to Search，目前已在超过 1 亿台 Android 设备上可用。我们的 AI 投资正在带来巨大的发展势头。目前，超过 150 万开发人员正在我们的开发人员工具中使用 Gemini。我们最近推出了比以往更强大、更高效的新模型。

Gemini 目前有 4 种尺寸，每种模型都针对自己的用例而设计。这是一个多功能模型系列，可在从数据中心到设备的所有设备上高效运行。凭借 200 万个令牌，我们提供了迄今为止任何大型基础模型中最长的上下文窗口，这为其他模型无法处理的开发人员用例提供了支持。Gemini 正在让 Google 自己的产品变得更好。我们每月拥有超过 20 亿用户的所有六款产品现在都在使用 Gemini。这意味着 Google 是一家真正将 AI 带给每个人的公司。

Gemini 为搜索、工作区、Google 信息等提供了非常有用的功能。在 I/O 大会上，我们展示了即将在 Gmail 和 Google Photos 上推出的新功能。很快，您就能向照片提问，例如，去年我在巴黎那家餐厅吃了什么？为了一窥未来，我希望您在 I/O 大会上看到了 Project Astra。它展示了多模式理解和自然对话能力。我们一直想打造一个通用代理，这是对它们如何在日常生活中发挥作用的初步观察。

我们的 AI 产品进步源自我们长期的研究领导地位以及我们的全球基础设施网络。在第二季度，我们宣布在马来西亚建立首个数据中心和云区域，并在爱荷华州、弗吉尼亚州和俄亥俄州建立扩展项目。我们的 TPU 也是我们的关键赌注。Trillium 是我们定制 AI 加速器的第六代产品，也是我们迄今为止性能最佳、能效最高的 TPU。与 TPU v5e 相比，它的单芯片峰值计算性能提高了近 5 倍，能效提高了 67%。最新的 Nvidia Blackwell 平台将于 2025 年初登陆 Google Cloud。

鉴于我们看到的众多机遇，我们将继续投资设计和构建强大而高效的基础设施，以支持我们在人工智能领域的努力。当然，在这样做的同时，我们将继续通过将资源分配给我们的最高优先级来创造能力。我们正在不懈地提高人工智能模型的效率。例如，在过去的一个季度，我们进行了质量改进，包括将人工智能概览的核心模型大小增加了一倍，同时改善了延迟并保持每个人工智能概览的成本持平。我们专注于将正确的模型大小与查询的复杂性相匹配，以最大限度地减少对成本和延迟的影响。

另外，在我们的房地产投资方面，我们正在采取慎重的方法来满足我们混合劳动力以及当地社区的当前和未来需求。接下来是 Google Cloud。我们继续看到客户的强烈兴趣，赢得了日立、摩托罗拉移动和毕马威等领先品牌。我们与 Oracle 的深度合作大大扩展了我们向广大客户群提供的联合产品。

我们的动力始于我们的 AI 基础设施，它为 Essential AI 等 AI 初创公司提供了领先的模型和高性能计算应用性价比。自 Cloud Next 以来，我们继续通过新进展推动根本差异化。这包括我之前提到的 Trillium 和由 Nvidia H100 GPU 驱动的 A3 Mega，后者将 A3 的网络带宽提高了一倍。

我们的企业 AI 平台 Vertex 帮助德意志银行、Kingfisher 和美国空军等客户构建强大的 AI 代理。上个月，我们宣布了多项新进展。Uber 和 WPP 正在客户体验和营销等领域使用 Gemini Pro 1.5 和 Gemini Flash 1.5。我们扩大了对第三方模型的支持，包括 Anthropic 的 Claude 3.5 Sonnet 和 Gemma 2、Llama 和 Mistral 等开源模型。我们是唯一一家为 Google 搜索提供基础服务的云提供商，并且我们正在扩展与 Moody's、MSCI、ZoomInfo 等公司的基础服务。

我们的 AI 应用产品组合正在帮助我们赢得新客户并推动销售增长。例如，我们的对话式 AI 平台正在帮助百思买 (Best Buy) 和 Gordon Food Service 等客户。Gemini for Workspace 可帮助 Click Therapy 分析患者反馈，帮助他们构建有针对性的数字治疗方案。我们的 AI 代理还帮助客户开发更高质量的软件，从数据中寻找见解，并使用 Gemini 保护其组织免受网络安全威胁。

Wipro 的软件工程师正在使用 Gemini 代码辅助来更快地开发、测试和记录软件。Mercado Libre 的数据分析师正在使用 BigQuery 和 Looker 来优化容量规划并更快地完成发货。网络安全风险不断加剧，漏洞数量不断增加，这是我们每天都在新闻中看到的，而我们的 [Mandiant 团队] (ph) 可以帮助管理。我们在正常运行时间、质量控制和可靠性方面的良好记录使 Google Cloud 成为 Fiserv 和万豪国际等组织值得信赖的安全选择。

在第二季度，我们在整个安全产品组合中注入了人工智能，帮助 TELUS 加强了其主动安全态势。接下来是 YouTube，YouTube 专注于明确的战略，将创作者与大量观众联系起来，使他们能够通过广告和订阅建立成功的业务，同时帮助广告商接触他们想要的受众。本季度我们拥有一支出色的品牌阵容，Philip 会详细介绍。我对这里的进展感到高兴。根据尼尔森的数据，YouTube 在美国流媒体观看时间方面仍位居第一。

去年，联网电视上 YouTube 视频的观看量增加了一倍多。我们正在让创作者更容易添加字幕并将普通视频转换为视频。接下来，我们将在 Android 和 Pixel 上发布。几周前，我们参加了三星的 Galaxy Unpacked 活动，并分享了三星新设备将包含最新的 AI 驱动的 Google Android 更新。这是一场很棒的活动。

我期待 8 月份举行的 Made by Google 活动。我们将分享很多有关 Android 和 Pixel 系列设备的信息。我们的 Pixel 系列表现不错。我们最近推出了新款 Pixel 8a，搭载我们最新的 Google Tensor G3 芯片。它提供了出色的 AI 体验，例如 Circle to Search、Best Take 和 Gemini 驱动的 AI 助手。另一方面，我对 Waymo 取得的进展感到非常满意，它是该领域的真正领导者，并获得了用户的热烈好评。

到目前为止，Waymo 已完成 200 多万次行程，在公共道路上全自动驾驶行驶里程超过 2000 万英里。Waymo 目前每周提供超过 5 万次付费公共乘车服务，主要在旧金山和凤凰城。6 月份，我们在旧金山取消了等候名单，因此任何人都可以搭乘。湾区其他地点正在进行全自动驾驶测试，无需驾驶员。

在结束之前，我想说的是，今天是 Ruth 最后一次财报电话会议。作为我们任职时间最长的首席财务官，我要花点时间感谢她为 Google 和 Alphabet 所做的一切。我很高兴能继续与她在新岗位上合作。我期待着欢迎我们新任首席财务官 Anat Ashkenazi。她将于下周上任，您将在下个季度的电话会议上听到她的声音。一如既往地感谢我们各地的员工和合作伙伴，感谢他们为我们带来了出色的第二季度业绩。

菲利普·辛德勒

大家好。首先从业绩来看，Google 服务本季度实现营收 739 亿美元，同比增长 12%。搜索和其他收入同比增长 14%，其中零售垂直领域的增长最为显著，其次是金融服务。YouTube 广告收入同比增长 13%，这得益于增长、品牌和直接反应。网络收入同比下降 5%。

在订阅、平台和设备方面，收入同比增长 14%，这再次得益于 YouTube 订阅的强劲增长。接下来我想谈谈两个主题。首先，我们如何在整个营销过程中应用人工智能来提供更强大的广告体验。其次，YouTube 作为领先的多格式平台的地位。因此，让我首先分享一下我们应用人工智能为更多企业带来更多性能优势的一些方法。

第二季度带来了许多与用户、开发者、创作者和客户会面和学习的重要机会。从 I/O 到 Brandcast、Google Marketing Live 和 Can，越来越多的客户和合作伙伴希望了解如何将 AI 成功融入他们的业务。本季度，我们宣布了 30 多项新的广告功能和产品，以帮助广告客户利用 AI 并跟上客户和用户不断变化的期望。

在搜索、PMax、DemandGen 和零售领域，我们正在应用人工智能来简化工作流程、增强创意资产生产并为消费者提供更具吸引力的体验。在倾听客户意见的过程中，零售商尤其欢迎人工智能支持的功能，以帮助扩大其资产的深度和广度。例如，作为全新且更易于使用的商家中心的一部分，我们扩展了 Product Studio，提供将 Google AI 的强大功能带给每位企业主的工具。您可以从 AI 上传产品图片，例如，以巴黎天际线为背景展示此产品，然后 Product Studio 将生成可用于广告活动的资产。

我还听到了客户对我们许多其他新的人工智能功能的积极反馈。我们正在测试虚拟试穿和购物广告，并计划在今年晚些时候广泛推广。反馈显示，与其他图片相比，此功能的高质量浏览量高出 60%，零售商网站的点击量也更高。零售商喜欢它，因为它可以推动购买决策并减少退货。

我们的 AI 驱动利润优化工具已扩展到效果最大化和标准购物广告系列。与仅以收入为重点的竞价相比，使用利润优化和智能竞价的广告客户平均利润提升了 15%。最后，DemandGen 将在未来几个月内推出 Display in Video 360 和 Search Ads 360，推出新的生成图像工具，为社交营销人员创建令人惊叹的高质量图像资产。

正如我们在 GML 上所说的那样，当与 Search 或 PMax 结合使用时，DemandGen 平均可提高 14% 的转化率。我们在整个行业中看到的用例表明，这些支持 AI 的产品在提高性能方面具有巨大的潜力。让我简要地与大家分享两个例子。奢侈珠宝零售商 Tiffany 在假日季利用了 DemandGen，品牌在考虑和行动方面提升了 2.5%，例如将商品添加到卡片和预约。

与社交媒体基准相比，该广告系列的每次点击费用效率提高了 5.6 倍。我们自己的 Google 营销团队使用 DemandGen 为在 YouTube、Discover 和 Gmail 上展示的 Pixel 8 广告系列创建了近 4,500 种广告变体，以近四分之一的成本实现了两倍的点击率。除了为客户增强我们的广告产品外，我们还继续改进现有的系统和产品，改进模型，进一步提高性能。

短短六个月内，人工智能在质量、相关性和语言理解方面的改进已使使用智能出价的广告客户的广泛匹配效果提高了 10%。此外，在搜索广告系列中采用 PMax 到广泛匹配和智能出价的广告客户在成本相同的情况下，平均转化次数或价值增加了​​ 25% 以上。我们将继续倾听客户的意见，并利用他们的反馈来推动我们产品的创新。正如您所听到的，我对广告的人工智能时代仍然感到兴奋不已。

现在让我们谈谈 YouTube。我之前曾谈到过，我们将 YouTube 打造成创作、观看和赚钱的最佳场所。首先，它是创作的最佳场所。YouTube 与其他平台的不同之处在于创作者及其与粉丝之间的联系。观看他们最喜欢的创作者的观众数量不断增长。例如，两周前，Mr. Beast 的频道订阅用户数已超过 3 亿。

接下来是最佳观看地点。我们对 CTV 的长期投资继续带来回报。过去三年，CTV 的观看次数增长了 130% 以上。根据尼尔森的数据，YouTube 连续 17 个月成为美国电视屏幕上观看次数最多的流媒体平台。放眼望去，当你不仅看流媒体，而且看所有媒体公司及其综合电视观众时，YouTube 是仅次于迪士尼的第二大观看次数最多的平台。这种增长发生在多个垂直领域，包括体育，CTV 在 YouTube 上的观看时间同比增长了 30%。

最后，最佳盈利场所。YouTube 上的 CTV 继续受益于观看时间的强劲增长、观众和广告商的创新以及品牌广告预算从线性电视转向 YouTube 的转变。我们最大的广告商涵盖零售、娱乐、电信、家庭和个人护理等垂直行业，他们正在与创作者合作进行广告和有机整合。

例如，Verizon 与 YouTube 创作者兼 Verizon 客户合作，向他们展示了定制计划和服务以适应人们生活的多种方式。他们使用人工智能格式创建了多种长度和方向的草图，以便向合适的观众提供合适的创意，并吸引人们访问他们的网站。与其他广告相比，Verizon 的创作者广告的每次转化费用降低了 15%，转化率提高了 38%。

谈谈 Shorts。上个季度，我分享了在美国，YouTube Shorts 相对于插播观看的货币化率呈现出健康的增长率。同样，本季度，我们继续看到 Shorts 货币化有所改善，尤其是在美国。我们还看到 Shorts 上的品牌广告贡献非常令人鼓舞，这是我们去年第四季度在产品上推出的。

最后，谈谈购物。去年，观众观看了 300 亿小时的购物相关视频，我们发现帮助人们购物的视频的观看时间增加了 25%。虽然还处于早期阶段，但购物仍然是投资的关键领域。在 GML，我们推出了几项 YouTube 购物产品更新，帮助创作者向观众销售产品。这些更新包括：产品标记，创作者可以在视频中标记产品，以便观众发现和购买，产品集合和新的联盟中心，一站式商店，创作者可以找到品牌的交易和促销优惠，并跟踪他们的联盟收入。

最后，我要衷心感谢 Google 各地员工的非凡奉献，以及我们的客户和合作伙伴的持续合作和信任。R

露丝·波拉特

我们又度过了一个强劲的季度，这主要得益于搜索和云业务的出色表现，以及持续努力持续调整成本基础。除非另有说明，否则我的评论将基于第二季度的同比对比。我将首先介绍 Alphabet 层面的业绩，然后介绍分部业绩，最后介绍我们的展望。

第二季度，我们的综合收入为 847 亿美元，增长 14%，按固定汇率计算增长 15%。搜索仍然是收入增长的最大贡献者。在费用方面，总收入成本为 355 亿美元，增长 11%。其他收入成本为 221 亿美元，增长 14%，增长主要由内容采购成本推动，其次是折旧以及追溯实施的加拿大数字服务税的影响。

营业费用为 218 亿美元，增长 5%，主要反映了研发费用的增长，但被一般行政费用的下降部分抵消，销售和营销费用与去年第二季度基本持平。研发费用的增长主要由薪酬推动，薪酬受到去年第二季度某些其他投资中基于估值的薪酬负债减少以及折旧的影响。一般行政费用同比下降的最大单一因素是与法律事务相关的费用减少。

营业收入为 274 亿美元，增长 26%，营业利润率为 32%。净收入为 236 亿美元，每股收益为 1.89 美元。第二季度，我们的自由现金流为 135 亿美元，过去 12 个月的自由现金流为 608 亿美元。提醒一下，去年，我们在第二季度和第三季度获得了时间优势，因为第四季度支付了 105 亿美元的递延现金税款，这抑制了本季度报告的自由现金流增长，下个季度我们还会再次受到这种影响。本季度结束时，我们的现金和有价证券为 1010 亿美元。

谈到分部业绩。谷歌服务部门的收入为 739 亿美元，增长 12%。本季度谷歌搜索和其他广告收入为 485 亿美元，增长 14%，再次由零售业增长所带动，其次是金融服务垂直行业。YouTube 广告收入为 87 亿美元，增长 13%，主要由品牌推动，其次是直接响应广告。网络广告收入为 74 亿美元，下降 5%。订阅平台和设备收入为 93 亿美元，增长 14%，主要反映了 YouTube 订阅收入的增长。TAC 为 134 亿美元，增长 7%。谷歌服务营业收入为 297 亿美元，增长 27%，营业利润率为 40%。

谈到谷歌云部门。本季度收入为 103 亿美元，增长 29%，反映出 GCP 的首次显着增长，高于云计算整体的增长，其中包括来自人工智能的贡献不断增加。其次，Google Workspace 增长强劲，主要得益于每席位平均收入的增长。谷歌云实现 12 亿美元营业收入，营业利润率为 11%。至于我们第二季度的其他投资，收入为 3.65 亿美元，营业亏损为 11 亿美元。

谈到我们对业务的展望。关于 Google 服务，首先，在广告方面。搜索的强劲表现在各个垂直领域都很普遍。在 YouTube 方面，我们对本季度的增长感到满意。我们的观看时间增长稳健，继续缩小 Shorts 的货币化差距，并在联网电视方面保持发展势头，品牌部分受益于预算从线性电视向数字电视的持续转变。展望第三季度，我们将在 2023 年下半年享受广告收入的不断增长，部分来自亚太地区的零售商。

谈到订阅、平台和设备。首先，我们的订阅业务继续保持显著增长，这推动了该业务的大部分收入增长。然而，同比增长率环比下降，因为我们去年第二季度 YouTubeTV 涨价的影响已经过去。这种影响将持续到今年年底。其次，关于平台。

我们对由于买家增加而带来的业绩感到满意。最后，关于设备。展望未来，最重要的一点是，我们的 Made by Google 的发布时间从去年第四季度提前到第三季度，这将有利于今年第三季度的收入。

谈到云，它继续带来非常强劲的业绩。云首次实现季度收入超过 100 亿美元，季度营业利润首次超过 10 亿美元。正如 Sundar 指出的那样，今年迄今为止，我们为云客户提供的 AI 基础设施和生成式 AI 解决方案已经创造了数十亿美元的收入，并被超过 200 万开发人员使用。我们尤其感到鼓舞的是，我们的前 100 名客户中的大多数已经在使用我们的生成式 AI 解决方案。我们将继续积极投资该业务。

谈到利润率。第二季度与去年相比，利润率有所扩大，这反映了我们持续努力，持续调整成本基础和收入实力。我们的领导团队仍然专注于努力减缓费用增长速度，以便为与技术基础设施投资水平提高相关的折旧和费用增加创造能力。员工人数再次环比下降，这反映了我们上半年采取的行动和招聘速度的大幅放缓。

展望未来，随着我们引入新毕业生，我们预计第三季度员工人数将略有增加。正如我们之前所讨论的，我们将继续投资顶尖工程和技术人才，特别是在云和技术基础设施方面。展望未来，我们继续预计 2024 年全年 Alphabet 营业利润率将比 2023 年有所扩大。

然而，第三季度的营业利润率将反映出与我们在技术基础设施上投资水平提高相关的折旧和费用增加，以及由于将硬件发布时间提前到第三季度而导致的收入成本增加的影响。至于资本支出，我们在第二季度报告的资本支出为 130 亿美元，再次主要受到对技术基础设施的投资的推动，其中最大的部分是服务器，其次是数据中心。

展望未来，我们继续预计全年季度资本支出将大致等于或高于第一季度的 120 亿美元，同时考虑到现金支付的时间可能会导致季度报告资本支出的变化。至于其他投资，我们继续专注于提高整体效率，因为我们投资是为了长期回报。Waymo 就是一个重要的例子，它拥有技术领先地位，并且在运营绩效方面取得了进步。正如您将在 10-Q 中看到的那样，我们选择承诺进行一项新的 50 亿美元的多年期投资。这轮新融资与最近的年度投资水平一致，将使 Waymo 能够继续打造世界领先的自动驾驶技术公司。

最后，这是我的第 56 次也是最后一次财报电话会议，其中 37 次是在 Alphabet 召开的。因此，我有一些感恩的结束语。我很自豪能够担任 Google 和 Alphabet 的首席财务官，并且每天都能与世界上最聪明的人一起工作。我认为，我们在过去九年多的时间里取得了很多成就，我相信进步将继续下去。当然，我不会走得太远，我很荣幸能担任我的新职位，在过去的 11 个月里，我一直在慢慢适应这个职位，我期待继续与 Sundar 和我们优秀的团队合作。

担任全球最重要公司之一的首席财务官是我一生中最大的机遇和责任。谷歌的使命是推动技术进步，为全世界人民提供信息，这一使命在今​​天和我参与其 IPO 时一样重要。纵观人类历史，技术一直是经济增长的催化剂。参加电话会议的人都知道，如果技术进步不是每个企业和政府的重点，他们就会落后。这背后的原因是需要进行合理和负责任的投资。这一点在今天比以往任何时候都更加重要，当然，这也是谷歌和 Alphabet 的重点。

最后，我要感谢世界各地的 Google 员工，感谢他们的创新和奉献，让我们能够在全球范围内提供如此出色的产品和服务。我还要感谢我们的投资者和分析师长期以来的支持和反馈。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)