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最后一波恐慌将至、以太坊牛市或从十月开始

2024-07-19 11:52:49
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摘要:以太坊将有望在第四季逐渐走向爆发

伴随德国清盘式抛售告一段落,Mt.Gox赔付正式开启,本文预计最后一波较大抛售为期不远,但是也不必过于担心。伴随以太坊ETF推出在即,以太坊行情又将如何发展?

德国清盘式抛砸,Mt.Gox赔付过半,最后一波恐慌将至

德国更像一个“圈外大户”,其对比特币没有什么特别的执念和信仰,对于这样的没收财产,其价值或已是超额回报,因而在Mt.Gox赔付完成前,其加紧抛售。不同于德国,Mt.Gox的赔付对象主要还是散户为主,其一下子全部抛售不太可能,但伴随比特币上涨预计也会出现持续抛压,而其中最为显著的抛压预计为大部分人第一次收到比特币的时候。预计出现在7月下旬到八月初;与此同时,市场也正在上演之前预测的”五穷六绝七翻身“。

Mt.Gox大半赔付资金已经划转,但是完全到散户手中还需等待7-14天,也即七月下旬。整体上看,近期比特币的大抛压实质上已接近结束了。

我们的分析表明,潜在抛售对价格的影响可能被夸大了。我们可以合理地认为,理性的投资者可能会发现这是由非理性恐惧创造的一个有趣的机会。另外,NYDIG 的数据显示,上市矿业公司实际上在 6 月份增加了比特币持有量。尽管上个月 BTC 的售出量略有回升,但仍远低于今年早些时候和去年的水平。

以太坊ETF只差临门一脚,但巨大抛压或使其短期受挫

以太坊ETF距离上线只差临门一脚,大概率将在下周开始交易。7月16日,华尔街日报披露,美国证券交易委员会(SEC)告诉资产管理公司现货以太坊 ETF 可能于 7 月 23 日推出。在资产管理公司本周提交最后一轮申报文件后,预计美国证券交易委员会将于下周一宣布以太坊 ETF 注册声明生效。一旦声明生效,现货以太坊 ETF 就可以开始交易了。

美国现货以太坊 ETF 的净流入可能仅为现货比特币 ETF 的 30%-35%。此外,资金流入和以太坊相对于资金流入的回报率 beta 值可能低于分析结果。尽管 ETH 可能在长期内提供多样化的好处,但目前并非如此。可能会购买现货 ETF(而不是各自代币)的投资者可能会认为比特币以太坊足够相似,可以将他们的配置分配给两种加密货币,而不是将它们视为不同的资产。这意味着以太坊可能会看到专门用于比特币 ETF 的资金流入,而不是额外的配置。资金流入不及预期的另一个原因是缺乏质押服务。

除了以太坊ETF的净流入资金可能不足外,灰度的ETHE抛压也成为以太坊很难短期大涨的一个主要制约因素。目前看,灰度的以太坊ETF大概率也会通过,预计会在以太坊ETF早期出现较大流出,这将为以太坊ETF的资金流入形成对冲。另外,以太坊基金会也在进行抛压,市场也因此蒙上阴云。据 Spot On Chain 在7月17日数据监测显示, 过去 2 天内,两个以太坊基金会/ICO 相关钱包向Kraken 存入 3,631 枚 ETH(价值约合 1250 万美元)。其中,0xdb3 开头地址存入 2,631 枚 ETH(价值约合 901 万美元)、0xbf5 开头地址存入 1,000 枚 ETH(价值约合 346 万美元)。

Pectra升级将至,以太坊最好的时候或从十月开始

2024 年 3 月,以太坊进行了Dencun 升级,大幅削减了L2 交易成本,其对于以太坊整个生态的影响非常巨大。而以太坊的下一个重大升级Pectra——同样受到市场关注,或将比 Dencun 更重要。根据以太坊官方消息,Pectra 计划于 2024 年第四季度或 2025 年第一季度推出。如果说,以太坊ETF的推出打开了以太坊进入传统金融市场的大门,那么Pectra 的升级将真正开始吸引传统金融资本进入以太坊,从而推升以太坊价值的快速增长。

此次升级之后,常规以太坊账户将更具可编程性,L2 将更实惠,智能合约将更高效,验证器将更灵活地管理,这将使得以太坊生态满足更广泛的用例和用户需求,有望诞生真正的破圈应用,这也将使得以太坊通过技术驱动价值增长。

总结

整体上看,德国抛压结束,Mt.Gox赔付过半,赔付资金已经开始陆续向散户发放,7月下旬预计将迎来最后一次大抛压。散户大规模抛压不会持续出现。因而,本文认为比特币后市整体上将以多头格局持续走强。值得注意的是,比特币在美国大选中成为热点议题,特朗普明确表态支持,将为比特币吸引大量流量,从而推升比特币大涨。另外,宏观上美联储呈现鸽派观点,市场预计美联储将于9月降息,这也将为比特币提供一个有利的宏观环境。

比特币的上涨,对于以太坊而言也是一种利好,但是伴随以太坊ETF通过后,灰度之前ETHE预计将出现短期获利盘抛压。另外,机构资金在10月前流入到以太坊的资金相对有限,这对于以太坊的推升相对有限。伴随美国大选落幕,以及Pectra升级临近,以太坊的技术实力将会吸引越来越多机构投资者关注,其资金流入量也将明显上升,以太坊将有望在第四季逐渐走向爆发。

来源:金色财经

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