2024-7/19倍特期货早盘部分期货品种评述集锦

原油整体格局看回调延续

基本面综述：中美等核心消费国没有超预期表现，欧佩克方面又传出消息8月会议不会讨论改变从第四季度开始增产的计划，这让市场追涨热情进一步消退。目前市场局面主流观点认为欧佩克+恢复其自愿减产的产量的决定会重新带来供应过剩局面，其计划到2025年10月逐步退出220万桶/日的自愿减产部分，但从今年原油市场表现来看，需求端很难消化这样的供应增量。

操作建议：原油09合约看日内运行区间在616-609，短期保持在承压区域内未出现明显的上冲动作，利多消化完毕后仍将保持震荡回落，交易上继续保持高抛低平短空参与为主

（倍特期货 研发策略团队）

橡胶低位支撑处有短线反弹条件

基本面综述：据天然橡胶网消息截至2024年7月14日，中国天然橡胶社会库存120.9万吨，较上期下降1.1万吨，降幅0.9%。中国深色橡胶社会总库存为72万吨，较上期下降1.6%。中国浅色橡胶社会总库存为48.7万吨，较上期增0.1%。下游方面目前下游开工逐步恢复，今年6月份中国橡胶轮胎产量同比增长8.8%，上周国内全钢胎大幅回落，半钢胎开工率小幅回落。不过节奏还是相对较慢，终端汽车产销数据弱化,尤其重卡销量表现同环比均未转正, 国內车业维持季节性年中淡季,国内外产区继续恢复上量

操作建议：橡胶09合约看日内运行区间在14490-14690，短期低位支撑处有有一定反弹条件，目前预期性空头逻辑尚未得到实质性验证之前原料端价格仍在高位，限制期货市场下行跌幅，交易上短线对待

（倍特期货 研发策略团队）

美豆低位震荡 菜粕延续增仓

【外盘】截至7月14日，美豆生长优良率68%，与前一周持平，为四年来最好水平。主产区天气良好。USDA7月供需报告维持美豆单产52蒲/英亩不变，产量预估因种植面积数据下调小幅下调至44.35亿蒲，期末库存4.35亿蒲。另外将阿根廷23/24年大豆产量调降50万吨至4950万吨。CBOT大豆低位震荡，周四收盘1043。

【现货】周三43豆粕现货报价（仅供参考）：华北地区天津九三3050、天津邦基3070、北京汇福3080、天津中粮3040、京粮3050、秦皇岛金海3090；辽宁地区营口益海、大连九三3140、盘锦汇福3130；华东地区的泰州汇福、镇江中储粮2930、山东地区日照象明，日照中纺2940；华南地区的东莞嘉吉2990。

【库存】2024年第28周（7.6-7.12）125家油厂大豆库存为591.35万吨，较上周增加19.46万吨，同比去年减少0.62万吨，减幅0.10%；豆粕库存为121.93万吨，较上周增加13.66万吨，同比去年增加62.3万吨，增幅104.48%。

【行业动态】海关总署：1-6月累计进口量4848.49万吨，较去年同期的5029.83万吨下降3.6%。近期食用油运输安全问题引发关注。9月菜粕持仓巨大而流通中的菜粕现货相对有限，引发投机资金持续流入，盘面出现大幅波动。

【操作策略】天气整体良好，美豆优良率高企，国内豆粕库存突破120万吨。美豆低位震荡。夜间交易时段，9粕小幅反抽，夜盘收于3126。昨日交易所发布提保，但9月菜粕增在增仓，资金角力还将延续。东北部分地方再度出现暴雨，关注1月豆粕合约，可轻仓短多试探。（倍特期货 詹娅书 期货交易咨询资格证号：Z0000361）

工业硅：供增需弱 期货延续弱势震荡

【基本面】工业硅主力2409合约昨日收 10570元/吨，日内跌0.66%，持仓229202手日减1466手。昨日数据显示不通氧553#硅(华东)均价相较上个更新日持平；通氧553#硅(华东)均价相较上个更新日均价下跌50元/吨，421#硅(华东)均价相较上个更新日均价下跌50.00元/吨。

供给方面，西北开工延续高位，西南地区全面进入丰水期厂家迅速开工，产量供应增加。需求方面多晶硅近期价格持稳运行，光伏行业低迷下游终端去库不畅，市场表现偏弱，对工业硅需求边际减弱。有机硅价格弱稳运行，单体厂开工率较高，虽存在新产能投放，但对工业硅需求提振有限。铝合金方面按需采购为主，对工业硅需求保持平稳。

【观点及操作策略】现货价格延续弱势运行，丰水期供给增加，下游需求延续疲软，供增需弱局面短期难改，期货承压震荡，日内短线为好。(倍特期货 谭江）

铜：美元反弹 铜大幅下挫

【基本面】隔夜伦铜收9371美元/吨，跌幅2.55%；隔夜沪铜主力2408合约低开走弱收76480元/吨，跌幅2.17%。

宏观方面，隔夜美联储戴利表示，美国近期的通胀数据不错，但尚未实现目标；劳动力市场正在重新回归平衡；货币政策选择存在双重风险，美联储仍然依赖数据来制定货币政策，提前行动或紧急政策行动有犯错误的风险。另外美总统大选不确定性增加，隔夜美元大幅反弹。国内近日国家统计局数据显示二季度国内生产总值同比增长4.7%，不及市场预期。上半年全国新建商品房销售面积、销售额同比分别下降19.0%、25.0%。

供给方面，国家统计局数据显示，中国6月精炼铜（电解铜）产量为112.8万吨，同比增长3.6%；1-6月精炼铜（电解铜）产量为667.2万吨，同比增长7.0%。

库存方面，7月18日LME铜库存录得22.74万吨，较上一日增加6325吨，增加幅度为2.86%，截止本周四伦铜库存累计增加2.12万吨。上周沪铜库存下降，上周减少5534吨至316108吨，环比前一周跌幅1.72%。内外库存高位仍对铜价构成压力。

现货方面，持货商捂货惜售情绪较强，下游仅低位刚需采购，传统消费淡季需求整体增量有限，市场成交表现清淡。

【观点与操作策略】美元大幅反弹，且铜供应宽裕，实际消费依然疲软，库存高位持续构成压力；铜基本面偏弱，日内空单短线参与。(倍特期货 谭江）

尿素：UR09小幅反抽

【行业动态】23年，尿素行业产能增加至7381万吨。2024年1-6月尿素产量同比增加8.8%，下半年仍有多套装置投产，预计产能增加409万吨，同比增加约6%。海关总署，中国5月出口尿素3万吨，1-5月累计出口7万吨，同比减少91.7%。6月7日起，尿素出口法检叫停。截至7.10企业库存24.90万吨，较上周增加1.8万吨。眼下消费高峰已过，山东地区尿素现货主流成交2210-2280元/吨，小幅下跌。

【操作策略】UR09近期承压20日均线，连续收阴后小幅反抽，近期河南再度出现暴雨，或在运输环节有所影响，谨慎偏空思路注意节奏。（倍特期货 詹娅书 期货交易咨询资格证号：Z0000361）

碳酸锂空头排列不改 关注仓量变化

产业：智利6月向中国出口碳酸锂1.74万吨，较上月的1.8万吨减少3.5%。截至7月9日，共有7家锂盐企业发布上半年业绩预告，其中多家锂盐企业净利润同比下降三到七成。中汽协数据，6月新能源车产销分别完成100.3万辆和104.9万辆，同比分别增长28.1%和30.1%，市场占有率达到41.1%。6月，我国动力和其他电池合计产量为84.5Gwh，环比增长2.2%，同比增长28.7%。

现货报价及库存结构：国内工业级碳酸锂（99.2%为主）主流价8.35万元/吨（+0元/吨），电池级碳酸锂（99.5%）主流价8.8万元/吨（+0元/吨）。碳酸锂周度库存环比增加4609吨至11.57万吨，其中，冶炼厂库存5.74万吨（+2977吨），材料厂库存2.74万吨（+768吨）。

供需情况：碳酸锂周度库存进一步增加，冶炼厂累库，下游低价补库意愿明显；锂盐厂7月停机检修产量实际影响不大。

策略：LC2411空头排列不改，9万一线已被跌破，下行空间仍待观察，LC2411日内短线操作，关注新消息指引及仓量情况。（倍特期货 刘思兰）

倍特期货早评： 现货高位稳定，期货持多交易

现货市场动态：7月17日，全国现货批发价稳定，均价为4.66元/斤，较7月16日+0.01。现货节奏合理，本轮现货快速穿越在4元关口之后，经过连续整固后再度转强，上涨基础更为扎实，是为合理。从供需变化看：目前进入7月，季节性特征转换，蛋价转为强势。近期全国雨水较多，产区出货有所影响，果蔬价格上涨拉涨蛋价，同时养殖户惜售看涨情绪出现。后续注意观察下游消费对单价的承接能力。期货市场表现：鸡蛋期价在近期有较为充分的调整后，节奏合理。目前维持持多滚动交易。18日，价格重心基本维持，今日以偏强整理为主。目前注意2408合约围绕4400，2409合约围绕3980，2410合约围绕3750波动过程，日内可以继续以偏低中轴后的短多为宜。 操作上，对远期合约保持多头思维，多单仓位可以维持，短线注意技术形态的节奏。（倍特期货 研发策略团队）

早间要闻： 2024-07-19

华尔街见闻-市场概述

1、 美股午后抛售一度加剧，纳指和标普盘中跌超1%。最终道指跌超530点、收跌1.3%，止步六连涨无缘新高，罗素小盘股跌近2%，在2017年以来最被超买后连跌两日。

2、 欧元跌离四个月高位，日元升破156创六周新高后转跌。美债和商品跌。

3、 亚洲时段，A股收涨，创业板涨超1%，欧线集运指数大跌9%。

华尔街见闻-国内宏观

1、 6月中国央行主动投放近1万亿元资金扩表？

2、 多地收储存量房面临挑战，少有国企愿意收购！

华尔街见闻-海外宏观

1、 两大美国“债主”今年首次齐抛，5月中国持债逼近2009年来低谷、创纪录狂抛美股。

2、 美国上周首次申请失业金人数24.3万人超预期，创5月初以来最大增幅。

文华财经-行业资讯

1、 本周五大主要钢材品种总库存共下降15.59万吨至1757.22万吨，其中钢厂库存下降5.17万吨至480.01万吨,社会库存减少10.42万吨至1277.21万吨。

2、 Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2637.15万吨，环比上期降63.67万吨。

3、 国际谷物理事会(IGC)周四上调了2024/25年度全球谷物产量的预测，但库存仍预计降至10年低位,因消费量也将攀升。

4、 美国能源信息署(EIA):截至7月12日当周,美国天然气库存较前一周增加100亿立方英尺，至32,090亿立方英尺。

5、 新加坡企业发展局(ESG):截至7月17日当周,新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存增加232.5万桶，至四周高位2,013.2万桶。

资料来源：华尔街见闻、文华财经

----来源:倍特期货研发策略团队

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