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2024年上市公司中报预告盘点:电子、化工、机械等行业预喜率较高

2024-07-18 17:15:56
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摘要:中报业绩是企业上半年的成绩单,同时也为全年业绩表现奠定基础。随着7月以来中报业绩预告密集披露,A股2024年一致盈利预期有所上调,各行业盈利预期也出现了不同的变化。其中,中报预告业绩增速靠前、且盈利预期上修的行业主要包括交通运输、有色金属、汽车、电

中报业绩是企业上半年的成绩单,同时也为全年业绩表现奠定基础。随着7月以来中报业绩预告密集披露,A股2024年一致盈利预期有所上调,各行业盈利预期也出现了不同的变化。其中,中报预告业绩增速靠前、且盈利预期上修的行业主要包括交通运输、有色金属、汽车、电子、环保等行业。A股2024H1业绩预告表现如何?哪些亮点值得重点关注?富国星投顾为金融界平台网友一一分析。

截至2024年7月16日,A股共有1590家上市公司(剔除预告中未含利润情况样本)披露2024年中报业绩预告,披露率近30%,已披露公司的预喜率达43%。从板块看,沪深主板上市公司有条件强制披露半年度业绩预告,其余板块无强制要求,因此披露的公司主要集中在主板,创业板、科创板、北证的披露率较低,相应地预喜率或偏高。以已披露公司作为样本,按照整体法计算,全部A股、A股非金融2024年中报净利润同比增速为-30.4%、-11.8%,预计盈利修复仍有波折,但在可比口径下均较2024Q1边际好转。

从申万一级行业看,2024H1业绩预告披露公司较多且预喜率较高的行业主要有电子、化工、机械、电新、汽车、医药、有色等。从中报业绩预告同比增速中位数来看,石油石化(70.9%)、电子(63.6%)、公用事业(62.4%)、交通运输(60.9%)和汽车(59.2%)等行业增速靠前。可见,中报业绩预告与出口、工业增加值、PPI等经济数据表现较为一致,涨价链、出口链、部分高景气科技板块表现相对较好

具体来看:

涨价链:实物消耗主线继续演绎

今年上半年,以原油、有色为代表的全球定价资源品交易供给收缩逻辑和宏观预期,价格高位运行,带动相关行业中报预告业绩向好;而内部定价的煤炭、黑色系商品价格较弱,带来相关行业业绩偏弱。中游材料主要演绎成本端中枢上移+下游需求偏弱的逻辑,但部分供给受限化工品盈利改善或也较为明显。此外,全国水电、高铁等提价也推动了公用事业、交运等行业盈利增速高增。

展望下半年,在全球金融条件逐步向宽松演绎的背景下,工业生产、投资好于消费的趋势或难以逆转,实物消耗主线有望继续演绎,工业金属、贵金属、煤炭等资源品以及公用事业等资产有望继续演绎。

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出口链:中高端制造潜在抗波动性或更强。

受益于全球制造业和贸易活动的修复,今年以来出口一直是我国经济表现的亮点。从中报预告看,家电、汽车、机械、电子等出口链行业预喜率相对亮眼,但需要关注内销表现对业绩增长的影响以及未来出口的边际变化。

从最新出口数据看,6月我国以美元计价的出口总额同比增速继续回升1pct至8.6%。分商品结构看,由于6月发达国家消费走弱,纺织服装等轻工制品、地产链出口譬如家具以及手机、汽车等出口增速边际回落,但受益于海外工业生产修复,钢材、未锻轧铝及铝材等能源资源品,以及汽车零部件、通用机械等机械制品和高端制造出口增速继续大幅改善。

展望下半年,地缘政治和高运输成本压力仍在,不过全球制造业PMI高位震荡或是概率较大的情形,外需韧性或将支持出口表现。结构上,相较于消费品,汽车零部件、专用设备等中高端制造领域潜在抗波动性或更强。

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科技成长:布局AI浪潮+产业周期。

从中报预告看,TMT板块内部分化明显,其中受益于AI浪潮演绎、全球半导体周期向上以及消费电子景气度进一步确认,电子、通信行业延续高景气。而计算机由于订单季节性,收入确认主要在下半年;传媒则除游戏外下游需求偏弱,且缺乏爆款AI应用催化,中报预告业绩表现较为低迷。

整体来看,当前科技板块业绩确定性主要集中在“偏硬”的一端,带动电子(半导体)、通信(光模块)等细分领域领先表现。中长期看,全国大基金第三期的成立以及“科创板八条”、“创投17条”的出台,体现了政策扶持科创的决心,有望促进技术创新以及科技板块的价值重估。

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消费:内需主导消费或较平淡,结构上有亮点。

当前消费政策端有支撑,但考虑到收入预期尚待企稳等制约因素,内需主导的消费行业中报业绩表现或相对较为平淡。不过,结合中报预告披露率、预喜率、2024H1业绩增速、2024H1-2024Q1业绩增速变化等指标,可以发现消费结构上有亮点,例如受益于二季度猪价上行的养殖业,此外,调味发酵品、食品加工、化学制药、互联网电商等行业中报业绩预告亦有不错表现。

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