板块轮动加速，坚持多样化投资lg...

本周美联储主席鲍威尔再次释放了较为强烈的今年降息信号，虽然并没有给出具体的降息时间和降息幅度，但是汉邦金融认为在 CPI 数据再次表现良好的情况下，美联储最早在 9 月份降息的机会超过八九成。如果通胀数据继续配合，美联储可能在 12月份再次降息。

由于加拿大和美国以及欧洲降息的可能性进一步增加，非高科技板块的产业都会受益，预计本周开始的板块轮动在今后的几个月内会加速。因此，多样化投资将是下半年的主旋律。

美国

本周市场回顾：

本周五，标准普尔500指数以 5615.35收盘，较上周上涨0.87%。

道琼斯工业平均指数以40000.9收盘，较上周上涨1.59%。

纳斯达克综合指数以18398.44收盘，较上周上涨0.25%。

10年期美国国债收益率为4.183%。

衡量市场波动短期预期的VIX指数周五为12.46。

消费者物价指数（CPI）

美国劳工部周四报告称，6月份消费者物价指数（CPI）较 5 月份下降 0.1%，较去年同期上涨3%，约为三年多以来的最低水平。

不包括波动较大的食品和能源成本的核心 CPI 环比上涨 0.1%，较去年同期上涨 3.3%。核心通胀率的年度涨幅是 2021 年 4 月以来的最小值。

汽油价格下跌 3.8%，抑制了当月通胀，抵消了食品价格和住房价格 0.2% 的上涨。

报告发布后，股市上涨，而国债收益率下跌。

生产者价格指数（PPI）

美国劳工统计局周五报告称，6月份生产者价格指数（PPI）较上月上涨 0.2%，略高于道琼斯调查的经济学家预计的上涨 0.1%。与去年同期相比，该指数上涨了 2.6%。

该数据较 5 月份的数据有所上升，5 月份的数据也进行了上调。周五的报告称，5 月份该指数保持不变，而最初发布的数据为下降 0.2%。

PPI 数据高于预期，这与近期通胀下降的数据背道而驰，不过经济学家和投资者往往更看重以消费者为中心的通胀数据（CPI）。

分析和展望：

本周股市

周一，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数收于历史高位。周二，在美联储主席鲍威尔警告长期维持高利率的危险后，标准普尔 500 指数继续攀升至新高。周三该指数首次突破 5,600 点，半导体股大幅上涨引领市场走高。

周四，关键通胀数据6月份消费者价格指数（CPI）公布后，投资者纷纷撤出大型科技股，标普 500 指数从创纪录水平回落，经历了自 4 月以来最糟糕的一个交易日。6月份CPI创下三年多以来的最低水平，令市场对美联储将在9月份降息的预期增强，投资者转向小型股和房地产相关股票。盘中市场轮动预示着下半年走势。

Bleakley Financial Group 首席投资官 Peter Boockvar 表示： “今天的市场走势反映了我们已知的几只顶级股票与其他股票之间的橡皮筋拉得有多长。如果市场中有哪个领域需要降息，那就是中小企业，它们因资本成本上升而遭受的损失最大。”

周五公布的批发通胀数据（PPI）略高于预期，但华尔街基本上忽略了这些数据。

本周道琼斯指数跑赢了其他两个主要平均指数，上涨1.59%。标准普尔 500 指数上涨0.87%，纳斯达克指数上涨0.25%。

美联储

周二，美联储主席鲍威尔承认美国经济不再过热，并恢复到疫情前的水平，这表明未来降息的可能性更大。不过，他补充说，他不希望发出任何有关未来降息时机的信号。

鲍威尔在半年度货币政策更新报告中表示：“太晚或太少减少政策限制可能会过度削弱经济活动和就业。更多好数据将增强我们对通胀持续向 2% 迈进的信心。”

周四公布的6月份消费者价格指数 (CPI)有助于市场重新评估全球最大经济体的利率走势。该指数约为三年多以来的最低水平，市场增加了对9月份降息的押注。

汉邦金融认为在 CPI 数据再次表现良好的情况下，美联储最早在 9 月份降息的机会超过八九成。如果通胀数据继续配合，美联储可能在 12月份再次降息。

银行财报

摩根大通、富国银行和花旗集团在周五公布了业绩，而高盛、美国银行和摩根士丹利将于下周公布业绩。

• 摩根大通周五公布的第二季度利润和收入超出分析师预期，投资银行费用较上年同期飙升 52%。收入增长 20%，至 509.9 亿美元，超过伦敦证券交易所调查的分析师的普遍预期。

首席执行官杰米·戴蒙在新闻稿中指出，他的公司对未来的潜在风险持谨慎态度，包括高于预期的通胀和利率，尽管股票和债券估值目前“反映出相当温和的经济前景。

• 富国银行第二季度的收益和收入超出了华尔街的预期，但净利息收入下降 9%。第二季度，富国银行的净利息收入为 119.2 亿美元，低于分析师预期的 121.2 亿美元，这是衡量银行贷款收益的关键指标。该银行表示，下降是由于利率上升对融资成本的影响。

该股今年上涨超过 22%，表现优于标准普尔 500 指数。

• 花旗集团周五公布的第二季度业绩超出了华尔街活动反弹带来的利润和收入预期。该投资银行收入飙升 60% 至 8.53 亿美元，这得益于投资级债券的强劲发行以及 IPO 和并购活动从 2023 年的低水平反弹。

加拿大

本周市场回顾：

本周五，S＆P / TSX综合指数以22673.52收盘，较上周上涨2.79%。

本周五，布伦特 9月原油期货为85.06美元/桶。

本周五，1加元兑5.3161人民币，兑0.7334美元。

分析和展望：

加拿大基准股指周四收于历史最高水平：22,544。与依靠大型科技公司承担大部分重任的高涨美国市场不同，多伦多的反弹更为广泛，更多行业呈现上涨，特别是金融、能源和原材料行业。这些行业都在利率下降的环境下股价表现更为突出。

传统上跟随美国央行走势的加拿大央行将于 7 月 24 日召开下次政策会议，市场对降息预期很高，尤其是在失业率跃升至 29 个月高位之后。

房地产市场

加拿大房地产协会表示，由于供应量增加，且 2024 年预计降息次数减少，春季市场平静，该协会正在下调今年剩余时间的房地产市场预测。

该协会周五表示，预计全国房地产市场将逐步反弹，预计今年将有 472,395 套房产易手，较 2023 年增长 6.1%，低于 4 月份预测的 10.5% 的增长。

与去年同期相比，6月份易手的房屋数量下降了 9.4%，反映出 2023 年春季的活动更加活跃。但 CREA 表示，销售额环比增长了 3.7%。

6月份售出的房屋平均价格为 696,179 加元，较 2023 年 6 月下降 1.6%。全国范围内，房价与 5 月份相比上涨了 0.1%，这是 11 个月以来的首次环比上涨。

中国大陆和香港

本周市场回顾：

本周五，上证指数以2971.3收盘，较上周上涨0.72%。

本周五，沪深300指数以3472.4收盘，较上周上涨1.2%。

本周五，恒生指数以18293.38收盘，较上周上涨2.77%。

本周五，人民币兑美元周五为7.2504。

本周五，一盎司黄金为2416.9美元。

经济数据

官方报告显示出口好于预期，这也提振了市场信心。海关总署周五表示，中国出口同比增长 8.6%，超过市场普遍预期的 8%。进口依然低迷，同比下降 2.3%。

分析和展望：

香港恒生指数周涨幅达 2.8% ，为连续第二周上涨，是两个月来最大的周涨幅。美国通胀降温增强了美联储将在 9 月会议上降息的预期，增加了非美元计价资产的吸引力。

上证综合指数持平，因为内地监管限制卖空的影响消退，投资者抑制了对定于下周一开幕的三中全会的预期。

新鸿基地产和其他香港开发商股价上涨，因为预计更低的融资成本将重振香港的房屋销售。港元与美元挂钩，这意味着香港金融管理局会根据美联储的利率变化来提高或降低香港基准利率。

华西证券驻上海策略师李立峰表示：“美联储降息将为中国采取更宽松的货币政策敞开大门，以增强对经济增长复苏的预期。风险偏好的增加将反映在股市上，香港和中国股市都将有更大的上涨空间。”

国际市场

本周市场回顾

本周五，日经225指数以41190.68收盘，较上周上涨4.06%。

本周五，德国DAX 30指数以18748.18收盘，较上周上涨1.48%。

本周五，英国FTSE 100指数以8252.91收盘，较上周上涨0.6%。

分析和展望：

本周初，市场主要关注法国和英国历史性大选，但随后，市场注意力已转移到一系列通胀数据上。

欧洲STOXX 600 指数周五收盘上涨 0.97%，连续第三个交易日上涨，创下自 6 月 12 日以来的最高水平。