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开源证券:给予瑞芯微买入评级

2024-07-12 21:19:37
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开源证券股份有限公司罗通,刘天文近期对瑞芯微进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:2024H1业绩预计同比高增,看好端侧AI持续渗透》,本报告对瑞芯微给出买入评级,当前股价为67.63元。

  瑞芯微(603893)  2024H1业绩预计同比高增,AIoT渗透助力业绩增长,维持“买入”评级  公司发布2024年半年度业绩预告,2024H1预计实现归母净利润1.60~1.95亿元,同比+543.15%~+686.29%;预计实现扣非净利润1.54~1.89亿元,同比+924.00%~+1160.00%。经我们计算,2024Q2预计实现归母净利润0.92~1.27亿元,同比+112.72%~+194.94%,环比+35.77%~+88.25%,预计实现扣非净利润0.88~1.23亿元,同比+122.88%~+212.96%,环比+32.68%~+86.30%。受益于AIoT持续渗透,我们上调2024/2025/2026年盈利预测,预计2024/2025/2026年归母净利润为4.26/6.19/10.66亿元(前值为3.80/5.63/8.59亿元),预计2024/2025/2026年EPS为1.02/1.48/2.55元(前值为0.91/1.35/2.05元),当前股价对应PE为66.4/45.7/26.5倍,我们看好端侧AI渗透带来的成长性,维持“买入”评级。  下游需求复苏叠加AIoT渗透带来业绩增长,AIoT产品矩阵持续完善  2024H1,受益于市场需求逐步复苏,企业景气度逐步回暖,终端客户库存回归正常,公司业绩修复,同时,受益于AI大模型在边缘、终端的本地化、小型化部署趋势更加清晰,端侧AI持续渗透,AIoT市场持续增长,公司业绩进一步增长。同时,公司AIoT产品线已覆盖多应用领域,已形成产品布局优势,2024H1,公司在汽车电子、机器视觉、工业应用、教育及消费电子等领域持续突破,AIoT产品线持续渗透,其中,旗舰芯片RK3588量产客户、项目持续增长,已进入快速增长期,以RK356X、RV1106/1103为代表的次新产品也加速放量,公司在2024Q1发布了新一代中高端AIoT处理器RK3576、AI音频处理器RK2118等新产品,进一步完善了公司AIoT芯片矩阵。  公司AIoT产品矩阵持续扩展叠加端侧AI持续渗透,成长性充足  随着下游需求持续复苏、端侧AI持续渗透,公司营收有望持续增长,同时,公司作为AIoT SoC芯片龙头厂商,AIoT产品矩阵已形成布局优势。我们认为,随着公司AIoT芯片矩阵的进一步完善,公司成长性充足。  风险提示:下游需求不及预期;新产品推广不及预期;行业竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,海通证券张晓飞研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.29%,其预测2024年度归属净利润为盈利3.07亿,根据现价换算的预测PE为91.39。

最新盈利预测明细如下:

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该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级7家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为71.3。

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