华鑫证券：给予燕京啤酒买入评级lg...

华鑫证券有限责任公司孙山山,廖望州近期对燕京啤酒进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：结构升级叠加提效降费，利润弹性释放》，本报告对燕京啤酒给出买入评级，当前股价为8.92元。

　　燕京啤酒(000729)　　事件　　2024年07月11日，燕京啤酒发布2024年中报业绩预告。　　投资要点　　单二季度利润快速增长，业绩超预期　　公司预计2024H1实现归母净利润7.2-8.0亿元，同比+40%-55%，实现扣非归母净利润7.0-7.8亿元，同比+60%-77%。对应2024Q2单季度公司预计实现归母净利润6.2-6.9亿元，同比+37%-54%，实现扣非归母净利润6.0-6.7亿元，同比+57%-76%，净利润增速超预期。　　改革成效开始显现，盈利水平提升　　公司持续推进包含供应链建设、信息化建设等九大变革，统筹资源配置，有效提升管理质效，费率管控得当，我们预计2024单二季度公司费率延续同比下降态势。同时，得益于大麦为主的原材料价格同比下降，公司生产成本同比改善，助力盈利水平持续提升。　　盈利预测　　我们看好公司以U8为首的中高端产品持续放量高增，带动公司销售结构的持续优化；以及随着公司九大变革的持续推进，费控提效与子公司减亏有望共同推升公司的盈利能力，利润有望维持较高增速。我们略微上调盈利预测，预计2024-2026年EPS为0.35/0.44/0.52元，当前股价对应PE分别为25/20/17倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、旺季销售不及预期、原材料上涨风险、高端化进程受阻等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安陈力宇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.75%，其预测2024年度归属净利润为盈利9.25亿，根据现价换算的预测PE为27.03。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级22家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为12.75。

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