介绍

资产是任何能够产生收入或随着时间的推移保留其价值的东西。但为什么我们要区分“现实世界”资产和数字资产呢？

乍一看，这种区别似乎微不足道。然而，金融格局已从传统的实体企业发展为完全数字化运营的多部公司。

在这个新格局中，两全其美的资产正在融合——房地产或股票等现实世界资产正在被代币化并转换为数字资产。这些代币化资产可以在全球范围内交易，从而在加密货币中创建了一种称为现实世界资产 (RWA) 的新类别。

让我们来解析一下加密货币中标记化现实世界资产这一新兴垂直领域，以及它们对金融体系的影响以及对普通人的意义。

历史：从数字商品到数字资产

我们是怎么走到这一步的？为什么我们要开始区分 RWA 和数字资产？毕竟，任何以数字方式存储的资产不都是数字资产吗？

“数字资产”一词源于互联网早期，当时人们可以在线出售或交易数字文件（无论是声音、图像还是软件）。

这些软件对于开创数字时代至关重要，但毫不奇怪，它们并未被视为资产。相反，它们被视为一个人拥有的代码片段，或使一个人有权获得特定权利的数据库条目。

然而，它们在让人们感觉他们在数字世界中拥有某个特定的物品方面发挥了重要作用，这是迈向急需的思维转变的第一步。

随着世界走向数字化优先的环境，法规和术语也必须跟上。

随着时间的推移，计算机上任何能产生收益或实现价值的文档都被视为数字资产；其他一切都只是由销售它的公司发行的数字商品。

好的，当然，但是你可能会问“加密货币与这有什么关系？”

好吧，一旦世界感觉自己已经赶上了数字资产，2008 年 10 月 31 日发布的白皮书就永远改变了人们看待数字资产的方式。

比特币是一种数字货币，它存在于无需信任和无需许可的账本中，这一概念激发了全世界的想象力。这种货币可以存储在区块链上，除了您自己（或拥有您钱包钥匙的人）之外，没有人可以进行交易，它对现实世界变革的影响迅速蔓延。

比特币的出现标志着一种真正的数字资产的诞生，它不仅仅是一个文件或一个数据库条目，而是一种具有有形价值和对现实世界产生影响潜力的东西——一种不受任何政府法律法规约束的数字资产，不是由任何可识别的人制定或发行，也不属于任何个人拥有的网络。

这一基本理念激励了所有感到被腐败的金融体系背叛的人。它激发了一场运动，导致比特币的发展和创新激增。

全球首届比特币会议

自那时起，数字资产领域随着几项重大创新而不断扩大。

智能合约、dApp（去中心化应用程序）、去中心化金融（DeFi）和NFT（非同质化代币）都在强化实体资产和数字资产之间的区别方面发挥了作用。

将 RWA 代币化并将其引入链上

现在我们了解了现实世界资产和数字资产之间的区别，让我们稍微绕道去探索 DeFi 的前沿。

DeFi 是区块链存在的主要原因之一。它代表着朝着创建完全自主的金融系统迈出了一步，通过消除中介机构，为银行、交易所和经纪人提供无需许可的替代方案。

随着 DeFi 协议的增长和大规模采用，自治和独立的金融体系的想法让很多人感到兴奋。

RWA 的作用在于解决这些 DeFi 协议无法填补的空白。

你看，这些协议并不是解决金融系统问题的万灵药。它们很容易受到黑客攻击、被操纵和关闭。在无许可系统中，大多数用户还会表现出负面行为，鼓励一种“要么毁灭，要么被毁灭”的心态，这也于事无补。

如果你找到一种方法来获得高度信任、政府批准、低风险的安全性，并且保证(*) 支付以抵消大多数参与其中的人的堕落，那会怎样？

听起来好得令人难以置信，不是吗？如果政府债券能让你如此兴奋，那么，我的朋友，你来对地方了。

如果他们把一个值得信赖和重视的系统的所有优点都放到链上，会怎么样？当然，它不会像一个完全自治的自主系统那样吸引人，但它肯定会解决这个领域面临的不少问题。

根据Galaxy发布的 RWA 研究，与传统投资者相比，与链上 RWA 互动最多的是加密原生用户。

将一张或一百张政府债券作为代币放到链上，持有该代币的用户有权索取债券产生的回报。

为什么要止步于债券？你可以将股票甚至公司票据代币化。为什么不将房子代币化，要么出售债权以获得房地产产生的任何收益，要么更好的是，出售房子。为什么要止步于房子，兰博基尼是相当值得信赖的，只要有人有动机去验证汽车的真实性，它就可以出售。按照这种逻辑，几乎任何东西都可以出售。

这就是现实世界资产代币化的全部内容：

从现实世界中获取一种受信任和认可的资产，通过发行由您想要标记化的资产支持的代币将其放到链上（这个过程非常有创意地称为标记化），并允许人们进行交易。如果有人想认领它，他们可以遵循协议规则和资产的管辖权，将其转移到现实世界中的自己名下。

代币化 RWA 的影响

对大多数人来说，这一切似乎都是技术上的无用功。既然它不能直接解决任何问题，为什么还需要它呢？ RWA 的代币化可能对普通人没有任何直接影响，但它对整个系统的影响无异于范式转变。

• 消除中间人——在全球范围内出售资产，无论何种资产，始终是一个繁琐的过程，因为在您开始所需的流程之前，需要与多个不同的实体进行交谈。有了 RWA 协议，这使得资产交易变得容易得多。当然，在现实世界中认领这些资产时，您可能不得不面对一些官僚主义，但提议的系统比迫使个人面对多项挑战才能参与全球市场的系统领先数光年。

• 改善市场动态— Ryan Beckerman 提出的一个伟大启发是将交易演变为摩擦极低的市场。在无需信任、无需许可的系统上进行交易时，信息和流动性限制最少，这鼓励人们转向为他们提供最大价值的系统。RWA 的代币化只是我们迈向创建无摩擦市场的下一步。

• 任何东西换任何东西的市场——DeFi 矩阵—— Coin Center 联合创始人、去中心化支持者 Balaji Srinivasan 提出了 DeFi 矩阵的概念。该框架将使用户能够将任何资产换成任何其他资产。想象一下，用巴西的一栋房子换东京的两辆豪车，而这两辆豪车又可以换成一家加拿大公司的股票——所有这些都是在澳大利亚进行的。建议的矩阵将每项资产相互配对，与 Uniswap 的工作方式并无太大不同，Uniswap 以编程方式找到资产的最佳路径并自动完成交易。这个提议将是去中心化金融系统允许你做的事情的顶峰。

加密货币中 RWA 的采用

你同意这个想法吗？很好。贝莱德的拉里·芬克 (Larry Fink) 也这么认为。

这个领域发展得相当快，来自不同背景的人们都在试图打破全球金融体系的障碍。有大量的协议和项目等待尝试。这些 RWA 协议包括债券和票据等固定收益工具，以及在现实世界中将实际土地代币化。

以下几点值得您关注。

传统金融工具

金融工具代币化是 RWA 如此重要的驱动因素之一。与当前情况相比，它使人们更容易获取这些工具，从而为同一工具提供更多流动性，使机构能够筹集具有全球竞争力的资本。

此部分中一些值得注意的项目包括：

• 稳定币——稳定币业务的核心是每储备一美元发行 1:1 的代币。它可以帮助用户以某种形式进行稳定交易，因为原生数字货币的波动性使得交易非常困难。Circle和Tether是市场上最大的参与者，它们让用户能够非常轻松地进行交易，减少交易阻力。

• Mirror Finance —首次尝试将代币化股票引入链上。该项目因算法稳定币实施不力而失败，最终导致整个网络崩溃，但这是早期市场中一次伟大的首次尝试。

• 支持——该协议正在慢慢地将美国最受欢迎的资产（如核心标准普尔 500 指数、高收益公司债券等）代币化。

• Maple Finance —为机构和合格投资者提供链上贷款，让这些公司能够以适合其需求的利率获得流动性。凭借超过 30 亿美元的贷款发放量，Maple 的目标是成为寻求链上交易的机构的首要贷款提供商。

• ONDO Finance——提供机构级资产的链上访问，让世界各地的人们都能获得美国市场的收益。

有形资产

• RealT——一个投资代币化房屋的市场，使用部分所有权允许用户索取房产产生的部分收入。

• Mattereum —几乎可以对每种资产进行代币化，并且该系统非常符合政府的规定。它由密码学领域的 OG Vinay Gupta运营，过去 8 年来一直在研究 Mattereum。

RWA 代币的交易量正在上升。来源：DEX RWA 相关代币的交易量

风险加权资产的下一个重大进步似乎是促进传统上流动性差或“粘性”资产的交易。

这些公司负责代币化、协调和最后一英里执行，使人们可以交易房地产、商品、实体艺术品和手表、汽车等奢侈品。这个领域仍然很新，有待创新，但早期迹象显示前景广阔。

现实世界中的数字资产采用

如果将资产带入链上的过程称为标记化，那么相反的过程，尽管听起来违反直觉，可以称为资产的加密化。

这似乎不合逻辑，为什么人们会试图用加密货币创造现实世界的资产？但机构官僚主义是法人实体的副产品，而且由于政府的步伐几乎总是比私人实体慢，其中一些人会自行采取行动。

这与上一节的观点完全不同，因为现实世界中的实体正试图将数字资产带入传统金融系统，并以某种方式与数字空间接轨。以下是一些值得注意的标题：

• 比特币 ETF ——2024 年 1 月 10 日，美国证券交易委员会批准上市11 只比特币现货 ETF，这为向传统基金提供更多数字资产开辟了道路，为他们提供了通过持有各种数字原生资产来降低风险的方法。

• 中央银行数字货币 (CBDC) — 不少政府都在考虑发行 CBDC，以在缺乏信任的网络时代保持本国货币的相关性。圣路易斯联邦储备银行定期发布他们的调查结果，并对加密货币领域的发展持非常积极的态度。CBDC 实际上可能会增加区块链活动，因为最困难的任务一直是入门，而这可能正好解决了这个问题。

这对空间真的有帮助吗？是也不是。

这是有帮助的，因为普通人现在对加密货币的潜在接触量很大，他们可以使用值得信赖的机构合法地在其投资组合中持有一些加密货币，从而消除其账户中持有外汇的一些风险。

另一方面，它并没有多大帮助，因为它并不能解决传统金融通常给系统带来的令人沮丧的官僚主义、流动性缺乏和市场孤立等问题。

然而，看到世界以他们自己的拖延方式承认加密空间是非常令人兴奋的。

这并不是对任何 ETF 或这些实体（或此处提及的任何实体）采取的行动的认可，而是为了消除您对该领域合法性的怀疑。不仅仅是“加密兄弟”在致力于此，所有想要建立更公平金融体系的人都在为此努力。

这将给我们带来什么？

如果必须猜测的话，那么就在中间某处。

虽然反应冷淡，但该领域似乎正在以一种试图兼具两全其美的方式发展。

一个监管良好的市场，利用去中心化金融系统的所有最佳功能，实际上可能是很多人的答案。我们看到现实世界资产的代币化和传统形式的数字资产，很明显“双方”都想创造同样的东西。

加密货币极端主义者可能会认为这是一件坏事，但事实是很多人仍然不了解、也可能不会了解金融或加密货币。抽象出所有细节实际上可以提高采用率，而这只有当人们能够通过相信政府在出现问题时会支持他们而减轻负担时才会发生。

一切都是阳光和彩虹吗？

当然不是。区块链和代币都有各自的问题。交易是不可变的，而且成本非常高，对刚进入这个领域的人来说，这是一个双重打击，Oracles（受激励将数据拉上链的实体）也遇到了各自的问题，RWA 领域中的所有这些实体仍然需要政府检查，并且可能会回到与中心化实体相同的问题。

这是解决效率低下问题并利用我们现有的技术使古老的流程更快的重要第一步。

虽然这个领域仍然相当混乱，但各个团体正在积极采取措施，尽可能保持这个领域整洁。我们仍处于S 曲线的早期阶段，不仅适用于 RWA 协议，也适用于一般的加密技术。因此，我们所能做的就是关注这些改进并将其纳入我们的流程，使其在短期内感觉逐渐好转，但在长期内感觉成倍好转。

RWA 协议如何使用 LI.FI

多条链、rollup 和侧链的存在可能会使用户难以转移价值 (RWA)，因为他们的代币可能位于不同的链上，而他们想要使用的应用程序位于不同的链上。实际上，正是这个问题导致了桥梁的创建，从而改善了系统的连接性并使其更具可组合性。

未来的所有应用程序都需要抽象出所有不必要的复杂性，让用户只关注他们想要实现的目标，同时让高级用户根据自己的喜好优化流程，幸运的是，这种抽象在 LI.FI 中是可能的。

LI.FI 是面向金融机构、金融科技和 DeFi 项目的多链交易 API。LI.FI 的技术使 RWA 项目能够简化用户的资产购买流程。

以RWA 项目 OpenEden 为例，该项目整合了 LI.FI以促进国库券的铸造，使用户能够从各种资产中获得链上收益。

通过集成，OpenEden 用户可以直接从 15 多个链和 L2 兑换以太坊和 Arbitrum 上的 USDC，然后铸造 TBILL。例如，用户可以将 Polygon 上的 MATIC 兑换为 Arbitrum 上的 USDC（或任何其他代币/链组合），然后继续铸造 TBILL，这体现了 LI.FI 带来的无缝互操作性。

在 OpenEden 上使用 LI.FI 铸造 TBILL

来源：金色财经