瑞银胡一帆：布局中国需要采用“杠铃策略"，年底前黄金价格有望触及2600美元lg...

随着全球经济格局的不断演变，投资者对于未来市场的走向尤为关注。近期，瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆对2024年下半年的全球及中国市场进行了深入剖析。她指出，利率下行、人工智能热潮和大宗商品市场的表现将成为引领资产配置新动向的三大关键力量。

胡一帆指出，利率下行是今年全球金融市场的最大趋势。不仅美国，其她国家也纷纷步入降息周期，这预示着现金回报率将不再持久。因此，她建议持有现金或货币市场基金敞口、定期存款即将到期的投资者，应考虑将流动资金投向更为有利的领域。胡一帆预测，到年底前，10年期美国国债收益率将下滑至3.85%，到2025年3月将进一步降至3.5%。对于债券市场，她看好距到期日在10年以内的中长期债券，认为它们能较好地抵御财政赤字和宽松财政政策带来的风险。对于股票市场，她建议投资者以利率挂钩股票进行布局，重点关注欧元区中小盘股、消费品板块、精选美国房地产股及英国市场。

在胡一帆看来，人工智能热潮将继续推动股市上涨。她认为，人工智能是历史上最重要的投资机遇之一，涵盖赋能层、智能层和应用层三大层面。其中，赋能层因盈利增长能见度高、竞争优势强，而成为她尤为看好的细分市场。她预测，人工智能营收从2022年至2027年将保持每年高达70%的复合增长率。此外，她也关注到中国人工智能的发展，特别是头部科技企业在AI领域的大量投资。她认为，中国最终将开发出独特的AI生态系统，带来显著的变现潜力，因此对中国互联网行业持乐观态度。同时，她建议投资者在布局中国时采取“杠铃策略”，既关注成长性板块，也不忽视金融、公用事业、电信和能源等防御板块。

胡一帆认为，大宗商品市场中的黄金和白银将是值得关注的投资标的。她指出，黄金不仅是今年表现最好的投资标的之一，也是对冲地缘政治风险和波动加持的良好工具。她预测，到年底之前黄金价格有望继续上涨，触及2600美元，明年年中可能会达到2700美元。而石油价格将保持稳定，预测到年底约为87美元。她认为，在全球经济软着陆的背景下，石油需求不会过于强劲，而欧佩克国家资源减产协议也将逐步解除，因此油价将保持相对稳定。