美银：不要慌！这不是互联网泡沫，英伟达估值仍然“具有吸引力”lg...

美国银行表示，不要将英伟达（NVDA）视为潜在的长期回调受害者，同时警告称，今天的人工智能热潮与上世纪90年代的互联网泡沫完全不同。

分析师Vivek Arya周三在致客户的报告中写道：“与通过冒险债务融资的‘互联网热潮’不同，生成式AI的部署是一些资金最雄厚（云计算）客户之间的一场关键任务竞赛。”

Arya维持了对这家AI处理器生产商的买入评级和首选股立场，也视英伟达为自2022年底以来吸引投资者热情的人工智能热潮中的最大赢家。其给出的150美元目标价意味着，在今年上涨165%、去年上涨239%的基础上，英伟达未来12个月股价将较周四午盘价再上涨15%。

Arya表示，英伟达在第二季度的飙升——自3月31日以来上涨了45%——相比股指——标普500指数上涨了4%——可能会导致Jensen Huang的公司容易出现短期获利回吐。英伟达周四短暂上涨了3.8%，推动标普500指数首次突破5500点，随后回落一度高达3.8%。

但Arya表示，任何波动都应是短暂的。除了AI支出被认为是合法的之外，他还指出，该领域的硬件部署仅处于可能为期三到五年开发周期的第二阶段。这可能意味着最终每年有3000亿美元的机会，约为目前速度的三倍。

此外，Arya还指出了云计算客户对英伟达新款Blackwell AI加速器系统的需求。这位分析师表示，企业内部和国家主导的人工智能需求以及软件货币化仍处于“早期阶段”。

周四晨间在CNBC的“Squawk Box”节目中，Arya谈到生成式AI时说：“我认为它有能力以我们以前从未见过的方式改变许多行业。AI正在使用这种新的加速计算形式为我们提供升级基础设施的新机会。因此，我确实认为它……在结构上是一个新工具。”

总而言之，Arya表示英伟达的估值仍然“具有吸引力”。他说，按照市场一致预期计算，英伟达的市盈率仅为35到40倍，而考虑到每股收益的乐观情况，其市盈率仅约为30倍。