《科八条》出炉，"硬科技"企业有望重返资本市场舞台中央lg...

继4月16日"科创十六条"发布后，又一面向科创企业的重磅措施《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(简称"科八条")于6月19日正式出台。此次《科八条》的推出，被视为"科创十六条"的延续和深化，旨在进一步突出科创板"硬科技"特色，优化融资渠道和制度机制，激发科创企业内生动力。这对那些具有核心技术和市场潜力，但尚未实现盈利的科技型企业无疑是一大利好。

科创板未盈利企业有望再逢春

《科八条》出台后，科创板第五套标准重启呼声再起。自科创板第五套标准暂停以来，未盈利企业几乎失去在A股上市的可能。而随着《科八条》的推出，科创板对未盈利企业的上市要求有望进一步放宽。《科八条》旨在让科创板回归"硬科技"本源，支持那些未盈利、但具有关键核心技术和市场潜力的科技型企业上市。这将极大地缓解高研发投入型企业的生存压力，助力"硬科技"企业在科创板重返资本市场舞台的中央位置。

科创板融资机制加速完善

《科八条》中一系列配套措施的推出，将有效丰富科创企业的融资渠道。例如，建立股债融资、并购重组"绿色通道"的规划，将为科技型企业提供更加便捷高效的资金募集方式。《科八条》还明确提出要探索在科创板、创业板建立储架发行制度。储架发行作为一项成熟的融资工具，能更好地满足科技型企业的多阶段融资需求，提高融资效率。科创板有望率先施行储架发行制度，这将进一步完善科创企业的融资生态，为"硬科技"企业的长远发展保驾护航。

除了融资端，《科八条》在并购重组、交易、股权激励等方面也提出了一系列优化措施。例如，鼓励通过多元化支付工具实施并购重组，加强对股权激励定价、考核条件的约束，研究优化做市商机制、盘后交易机制等。这些举措将激发科创企业的内生动力，推动科创板市场机制不断完善。与此同时，《科八条》还着眼于优化科创板新股定价机制，上交所决定将科创板新股报价剔除比例统一调整为3%。开源证券研究所所长孙金钜表示，提高剔除比例有助于约束网下投资者的非理性报价行为，进一步优化新股发行秩序，提高新股定价的合理性和科学性。

从"科创十六条"到"科八条"，监管层持续深化科创板改革，不断为"硬科技"企业营造更加友好的资本市场环境。在一系列政策利好的激励下，未来将有更多的"硬科技"企业涌现，为我国科技创新和新兴产业发展注入新的活力。