铜：美零售数据不及预期 铜价小幅反弹

【基本面】隔夜伦铜收9719美元/吨，涨幅0.26%。隔夜沪铜主力2407合约低开高走收78640元/吨，涨幅0.11%。

宏观方面，隔夜数据显示美国5月零售销售月率录得0.1%，略低于市场预期的0.3%。市场解读在通胀和利率上升的背景下，消费行为趋于谨慎，隔夜美元回落。

供给方面，SMM数据显示5月中国电解铜产量为100.86万吨，环比增加2.35万吨，环比增长2.39%，同比上升5.19%；1-5月累计产量为491.33万吨，同比增加27.20万吨，增幅为5.86%。铜精矿现货TC出现了企稳迹象，前期影响市场情绪的铜矿中长期供应短缺情绪有所减弱。

库存方面，上周伦铜继续垒库，累计增加10125吨至133925吨，环比前一周涨幅8.18%。6月18日，LME铜库存录得15.59万吨，较上一日增加1.92万吨，增加幅度为14.03%。上周沪铜库存小幅去库，上周减少6211吨至330753吨，环比前一周跌幅1.84%，但仍处于4年以来高位。

现货方面，近日持货商依然有挺价出货举动，但铜价下跌下游逢低刚需补货，需求有所释放但整体增量有限，整体成交稍显平淡。

【观点与操作策略】美零售数据不及预期美元回落提振铜价反弹，国内现实需求疲软，库存高位对铜价形成压制。沪铜关注60日均线压制，预计反弹空间有限，日内空单谨慎参与。 (倍特期货 谭江）