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股市势头渐弱,板块轮动在即

2024-06-10 12:37:17
汉邦金融
保险和财富管理专家
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美国5月份就业市场意外增强,为美联储延迟降息有了更多的借口,9月份降息的可能性低于50%。

随着第一季度财报季的结束,股市短期内回调几率增大,特别是高科技板块为主的纳斯达克指数。

虽然美国科技巨头英伟达最近几周几乎凭一己之力推动了市场,但除大型科技公司之外的其他公司的持续经济实力和利润增长预计将在今年剩余时间内扩大股票回报率。

汉邦金融预测2024 年上半年股市的强劲势头有望延续到今年下半年,并扩展到市场较为平静的板块和公司,所以标准普尔 500 等权重指数(为每个成分股提供相等的份额)可能很快会超过市值加权基准标准普尔 500 指数。

继五月成功预测六月初加拿大央行降息0.25%。汉邦金融预测央行今年再降两次,今年一共降0.75%。原因之一是加拿大经济今年不会太差,另外一个原因是美联储今年降息可能最多两次,降0.5%。而加拿大央行不太可能降太多,与美国利率差别太大,造成进口商品更贵,人为提高通胀。




美国

本周市场回顾

本周五,标准普尔500指数以5346.99收盘,较上周上涨1.32%。

道琼斯工业平均指数以38798.99收盘,较上周上涨0.29%。

纳斯达克综合指数以17133.13收盘,较上周上涨2.38%。

10年期美国国债收益率为4.433%。

衡量市场波动短期预期的VIX指数周五为12.22。

制造业数据

周一,ISM公布的数据显示,5 月份 ISM 制造业指数为 48.7,意味着制造业活动萎缩速度加快,产出接近停滞,订单指标跌幅创近两年来最大。这导致美国国债收益率和美元下跌。

非农就业

美国劳工部劳工统计局周五报告称,5月份非农就业人数增加 272,000 人,高于 4 月份的 165,000 人,远高于道琼斯指数预测的 190,000 人。

失业率升至 4%,这是自 2022 年 1 月以来首次突破这一水平。经济学家此前预计失业率将与 4 月份持平,为3.9%。

平均每小时工资也高于预期,环比增长0.4%,同比增长 4.1%。这仍然说明通胀还是具有粘性的。

美国就业市场的意外增强虽然抵消了人们对劳动力市场放缓的担忧,但也降低了美联储提前降息的动力。投资者并不情愿看到。

分析与展望

本周股市

在关键的5月份非农就业报告出炉之前,股市涨跌不一。周一,因疲软的美国制造业数据引发了人们对经济实力的担忧,道指6月份开盘下跌。周二的最新数据显示,4月份的职位空缺为三年多以来的最低水平,增加了今年两次降息的可能性,道指上涨。

周三,英伟达 (Nvidia) 以及其他科技巨头推动标普500指数和纳指创下新高,分别是 2024 年第 25 次和第 13 次创下收盘纪录。非科技股表现不佳,但道指当天也上涨。英伟达 (Nvidia) 市值一度达到 3 万亿美元,市值超过苹果 (Apple)。

周四,受科技股回调影响,标普 500 指数从最新纪录回落。欧洲央行周四自 2019 年以来首次降息,这加大了美联储放松许多人认为过于严格的政策的压力。

周五标普500指数收盘持平,盘中触及历史新高。5月份非农就业数据远高于预期,削弱了其他近期经济数据所传递的美国经济正在降温的信息, 7 月已经不可能降息了,9月份降息可能性低于50%。投资者希望劳动力市场足够疲软,允许央行降息,但又不能太弱,以免引发对潜在衰退的担忧。



加拿大

本周市场回顾

本周五,S&P / TSX综合指数以22,007.00收盘,较上周下跌1.18%。

本周五,布伦特 8月原油期货为79.54美元/桶。

本周五,1加元兑5.2717人民币,兑0.7269美元。

就业数据

加拿大 5 月份失业率继续攀升,小幅上升至 6.2%,因为求职者越来越难找到工作。

5月份增加了 27,000 个就业岗位,增长幅度太小,不足以阻止失业率上升0.1%。

该报告基本符合预测者的预期,表明由于高利率给消费者和企业带来压力,加拿大就业市场继续疲软。

分析与展望

周三,加拿大央行在看到经济软着陆即将到来之际下调利率25 个基点至 4.75%,,成为七国集团中首个启动宽松周期的央行。

央行行长 Tiff Macklem 表示:“如果通胀继续缓解,我们对通胀可持续地朝着 2% 的目标迈进的信心继续增强,那么有理由期待我们进一步降息。”

对于向银行贷款的人来说,当银行下调其基本利率时,将对浮动利率抵押贷款的借款人产生直接影响,就像他们感受到利率上升的冲击一样。固定利率贷款在续借贷款之前还款额不会发生变化。

降息0.25百分点并不意味着每月抵押贷款还款额发生重大变化。如果利率为 5.75%,那么拥有 60万加元抵押贷款、25 年摊销期和 6% 利率的人每月将节省约 88 加元。

道明银行 (TD) 预测央行将在年底前再降息两次,将基准利率降至 4.25%,而加拿大帝国商业银行 (CIBC) 和加拿大皇家银行 (RBC) 则预测再降息三次,将基准利率降至 4%。60 万加元贷款的降低整整一个百分点的利率将意味着每月节省约 349 加元。

汉邦金融预测央行今年再降两次,今年一共降0.75个百分点。原因之一是加拿大经济今年不会太差,另外一个原因是美联储今年降息可能最多两次,降0.5%。而加拿大央行不太可能降太多,与美国利率差别太大,造成进口商品更贵,人为提高通胀。

中国大陆和香港

本周市场回顾

本周五,上证指数以3051.28收盘,较上周下跌1.15%。

本周五,沪深300指数以3574.11收盘,较上周下跌0.16%。

本周五,恒生指数以18366.95收盘,较上周上涨1.59%。

本周五,人民币兑美元周五为7.2477。

本周五,一盎司黄金为2311.2美元。

分析与展望

由于官方数据显示中国进口放缓,凸显出世界第二大经济体在重振内需方面面临的挑战,香港股市周五下跌,收于 18,366.95 点,但本周收盘上涨 1.6%。

中国出口数据好于预期,但未能打动投资者,因为焦点仍集中在进口放缓所反映出的国内需求疲软上。进口减速令分析师感到担忧,5 月份进口仅增长 1.8%,而上个月则增长了 8.4%。

天津渤海证券分析师宋一伟表示:“数据显示,中国经济复苏之路坎坷,需求疲软的问题仍需解决。6 月将成为投资者观察所有这些支持性政策效果的窗口,尤其是房地产市场政策。如果高频数据回升或出现新的改革迹象,这将提振市场预期,推动市场进一步走高。”

美国银行预计,未来几周中国股市将呈区间波动,投资者正在等待新的刺激因素,例如 6 月份宏观数据、房屋交易更新以及可能为长期改革和经济政策制定路线的三中全会。

交易公司 Oanda 的一位技术分析师表示:“由于涨幅不断扩大,香港股市可能会延续涨势。”

始于 1 月份的惊人涨势已将香港市场推入牛市,但已出现一些停滞迹象,尽管中国出台了旨在拯救陷入困境的房地产行业的救助计划,但近期房地产数据却表现疲软。美国银行的数据显示,截至今年 6 月 4 日,33 个主要城市的房屋销售量较去年同期下降 42%,与今年截至 4 月底的 44% 的降幅相比几乎没有改善。

国际市场

本周市场回顾

本周五,日经225指数以38683.93收盘,较上周上涨0.51%。

本周五,德国DAX 30指数以18557.27收盘,较上周上涨0.32%。

本周五,英国FTSE 100指数以8245.37收盘,较上周下跌0.36%。

分析与展望

周四,欧洲央行宣布降息25个基点,标志着历史性的加息周期开始逆转,与几个月内不太可能降息的美联储的政策分化也由此加大。以行长克里斯蒂娜·拉加德为首的官员表示,尽管通胀前景明显改善,但他们将在必要时保持足够严格的政策利率。

Evercore 的 Krishna Guha 表示:“此次会议表明,欧洲央行不会在 7 月降息,9 月的降息也未提前确定。但我们坚持认为,这是一次谨慎降息,而不是强硬降息。”

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