工业硅：政策面提振 期货冲高回落

【基本面】截止上周工业硅主力2409合约收 12835元/吨，周内跌0.81%，持仓196122手周增53239手。

供给方面，西北开工延续高位，西南地区厂家陆续复产，供给预期增加，现货价格延续平稳运行。需求方面多晶硅价格持稳，库存高位下游终端去库缓慢开工率预期下调，部分一线和二线企业已经开始减产，对工业硅需求预期减弱；近期国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，方案要求新建多晶硅、锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平。有机硅价格持稳，地产利好政策频发，实际需求还需验证，供给增长库存压力大。铝合金方面期开工稳定，按需采购为主，对工业硅需求提振有限。

消息面，《2024-2025年节能降碳行动方案》引发市场对产能退出以及夏季高温市场普遍预期电力需求将激增。

【观点及操作策略】现货价格维稳运行，供应存在增加预期，下游需求仍面临较大压力。盘面短期受政策提振，当前供增需弱现实未改，日内短线为好。 (倍特期货 谭江