转债市场中长期来看仍有上行空间，可转债ETF(511380)成交额超2亿元，华钰转债涨超11%lg...

过去一周转债估值保持稳定，上周虽然权益市场出现了显著调整，但是偏股平衡型转债的估值依然保持稳定，由于近两周转债资金进入较为突出，短期调整对于估值的冲击较小。从纯债溢价率来看，当前已经压缩到比较低的位置，转债的进攻属性较之前显著。

今日（2024年5月29日），可转债ETF（511380）震荡上行，盘中涨0.24%，成交额超2亿元，二级市场买卖活跃，最新规模近95亿元。可转债ETF（511380）跟踪中证转债及可交换债指数，该ETF投资门槛低，同时分散个券风险，支持T0交易。

成分券中，华钰转债涨超11%，卡倍转02涨超10%，裕兴转债涨近8%，盛路转债、芯能转债涨超5%，惠城转债、百川转2、彤程转债、洪程转债、国光转债均跟涨。跌幅方面，伟24转债跌近6%，中装转2跌超4%，新港 转债、聚隆转债、三房转债、泰坦转债均跌超2%。

可转债ETF（511380）成立于2020年3月6日，由过钧、高晖基金经理共同管理，截止2024年4月30日管理规模为81.15亿元，是该指数唯一挂钩基金。

截止2024年4月30日，中证可转债及可交换债指数的计算平均转股溢价率为62.37%，加权平均转股溢价率为57.11%；计算平均纯债溢价率为20.11%，加权平均纯债溢价率为13.33%。整体来看，中证可转债及可交换债指数整体受股性影响更为显著，回顾走势表现，在股市相对承压时，如2021年1月中-2021年3月中，2022年1月至4月，2022年9月至2022年末，以及2023年，中证可转债及可交换债指数在股熊或震荡时回撤控制较好，展现出了更高的投资性价比。相较中债-新综合财富指数在A股牛市及上涨行情中具有更高收益弹性。

国泰君安研报指出，中证转债指数较2024年低点已经修复超8%，当前处于相对高位，我们认为中长期来看仍有上行空间，短期回调之后低价和低估值策略更具备性价比。具体策略和择券而言，一方面把握中低价转债的防御属性，布局有下修可能的中低价转债标的；挖掘前期上涨较少或者估值较低，存在业绩边际修复的行业或转债，比如生猪、电力设备、电子和机械等；另一方面，新质生产力、低空经济和AI相关的产业链仍有机会，出口需求高景气的产业链依然有业绩支撑，部分板块虽短期回调但是中长期仍有空间。

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