“大基金三期”成立，科创50投资价值有望提升lg...

据国家企业信用信息公示系统显示，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司 （以下简称“大基金三期”）于2024年5月24日成立，注册资本为3440亿元，较大基金一期注册资本987.2亿元、大基金二期注册资本2041.5亿元，进一步提高。

数据来源：国家企业信用信息公示系统

从发起人及出资信息来看，大基金三期共有19位企业法人或机关法人作为发起人。其中财政部认缴600亿元、国开金融有限责任公司认缴360亿元、上海国盛（集团）有限公司认缴300亿元。四大行则首次出现在国家大基金发起人行列中，中国工商银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司各自认缴215亿元。

关于大基金的定位，早在2014年国务院印发了《国家集成电路产业发展推进纲要》，在工信部、财政部的指导下大基金设立，目的就是为了扶持国内的芯片产业，降低对外重度依赖的问题。

大基金一期主要完成产业布局。投资主要聚焦集成电路芯片设计、制造、封装、测试等领域。2018年5月，大基金一期投资完毕，累计投资项目70余个，公开投资公司20余家。

2019年大基金二期规模在2042亿元，覆盖的领域也更加多元，涵盖晶圆制造、集成电路设计工具、芯片设计、封装测试、装备、零部件、材料以及应用等多个领域。

华鑫证券指出，国家大基金的前两期主要投资方向集中在设备和材料领域，为我国芯片产业的初期发展奠定了坚实基础。随着数字经济和人工智能的蓬勃发展，算力芯片和存储芯片将成为产业链上的关键节点。国家大基金一直以来对产业趋势深刻把握，并具备推动产业升级、提升国家竞争力的决心。因此此次大基金三期，除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM等高附加值DRAM芯片列为重点投资对象。

根据中信三级行业显示，科创50指数集成电路占比达35.1%、半导体设备占比10.4%、云软件服务占比7.3%、半导体材料占比3.2%，是与大基金投资方向重合度较高的宽基指数。

数据截止2024/4/30

2013年经济增速破8，进入发展新常态，在移动互联网浪潮的驱动下，创业板盈利大幅改善，开启一轮大牛市。如今人工智能时代开启，AI+浪潮引领产业趋势，科创50指数已经过4年多的大幅调整，价格、估值均处在相对地位，科创板通过高研发投入到业绩成长的正向循环正在逐步强化，科创50指数长期配置价值有望持续提升。

数据来源：wind 2024/5/24

近年来，我国经济发展诉求正在逐步由此前的“高速发展”向“高质量发展”过渡，科技创新将成为未来中国经济增长的重要引擎。尤其是身处于“双循环”、“碳中和”的长期战略背景下，科技创新领域的国产升级已是大势所趋，各行业普遍面临电气化、自动化、智能化的发展趋势，新兴科技产业必将成为未来重要的发展方向。

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