大超预期！京东，传来重磅利好！lg...

昨日美股盘前，京东发布了一季报，大超市场预期，但股价反应平淡。 $京东(JD)$

具体来看，京东一季度营收2600亿人民币，同比增长7%，增速较此前2个季度明显加快，且超过了分析师预期的2583亿：

如果营收只是略超市场预期的话，利润端的表现就非常优秀了，一季度经营利润77亿，同比大增19.8%；调整后净利润89亿，远超分析师预期的74亿：

营收稍有恢复，利润便高速增长，当然离不开互联网行业的降本增效了。

一季度，京东毛利率为15.29%，明显高于去年同期的14.82%：

费用率方面保持了稳定，其中，京东的管理费用为19.76亿，同比大幅下降21%；研发费用40亿，同比下降3.6%；销售费用为92.5亿，同比增长15.6%。最终，一季度费用率为6%，与去年同期持平。

履约开支一季度为168亿，同比增长9.3%，主要是京东下调了包邮门槛，带来成本提升。

由此来看，一季度经营利润率提升的主要原因是毛利率提升。

过去的一年，京东进行了多重变革，推出百亿补贴，下调包邮门槛，推出低价商品，提高售后服务，一系列变革之下，京东来自低线城市的收入增速超过一线城市，GMV等数据出现两位数增长。

总的来说，京东的变革发生了作用。

从一季度各项业务来看，核心的京东零售营收2268亿，同比增长6.8%，增速创5个季度以来新高：

物流业务一季度营收421亿，同比增长14.7%，经营利润由亏转盈；新业务表现不佳，营收下滑19.2%：

总的来说，京东一季度的业绩明显回升，好于阿里巴巴，但股价反应平淡，或与此前股价涨幅较大、市盈率偏高有关。

目前，京东的市盈率为16倍，相比个位数的营收增速来说，吸引力相对差一些。

未来，股价稍作休息后，京东或迎来二次腾飞的机会！ $京东集团-SW(09618)$