昂贵的礼来lg...

在攀上800的高点后，礼来开始了盘整。有外国分析师认为，虽然礼来是一笔很好的投资，但是目前的价格可能太贵了！

作者：JR Research

礼来公司提高指引，淡化了供应担忧

礼来公司发布了最新的财报，继续吸引买家投入这家领先的生物制药公司。在礼来公司第一季度财报发布时，礼来超过了华尔街的预期。礼来公司的管理层为2024年提高了指引，缓解了市场对长期供应限制影响公司近期收入确认的担忧。

因此，当礼来从2024年3月的高点跌入修正区间时，礼来买家看到了买入礼来近期回调的机会。然而，随着本周买入势头迅速消退，礼来的财报后热情降温。最近的疲软可能归因于最近的新闻，强调GLP-1药物价格下调的影响。因此，市场很可能会评估礼来公司管理层提高指引的执行和竞争风险。

礼来第一季度的收入为87.7亿美元，同比增长26%。礼来将强劲的业绩归功于更高的价格（增长10%）和更强劲的销量（增长16%）。此外，礼来公司将其2024年的收入预期上调了20亿美元，并将调整后的每股收益预期上调了1.30美元，预计中间值为13.75美元。

因此，礼来在财报后出现了最初的飙升并不让人惊讶，这表明礼来的供应限制预计不会阻碍其下半年的生产势头。管理层还表示，礼来预计下半年业绩将更加强劲，因为该公司克服了近期的不利因素，以满足潜在需求。

礼来公司的长期路线图是稳健的

礼来的投资者很可能押注于减肥药的长期长期增长。对GLP-1 TAM的不同估计表明，到2029年，它可能达到400亿美元。彭博社预计，到2030年，肥胖治疗的市场规模将达到800亿美元。预计最高销售额将在1000亿美元左右。诺和诺德在GLP-1销售方面处于领先地位，诺和诺德的全球GLP-1市场份额为55.3%。鉴于诺和诺德和礼来在过去一年的强劲表现，相信诺和诺德和礼来在中长期内有足够的增长机会。

礼来强调，Mounjaro、Zepbound、Verzenio和Jardiance是第一季度的主要收入来源。如上所述，Mounjaro和Zepbound对礼来公司的增长至关重要，但礼来公司远非一家单一产品的公司。因此，该公司拥有坚实的产品和开发组合，可以向礼来的投资者保证礼来的多元化投资组合和长期增长前景。

此外，礼来公司的管理层还向投资者介绍了礼来公司的下一代减肥药，正如礼来公司第一季度电话会议上的一位分析师所指出的，“大约有六种候选药物的开发”。礼来的管理层提供了几个关键的差异化因素来实现其价值主张。此外，礼来强调，其“强大的产品线代表了数十年来在治疗异常代谢和相关疾病方面的投资。”因此，对于早期投资者来说，礼来似乎是一个可靠的长期赌注，但现在不是，因为礼来仍然被高估了。

但礼来明显被高估了

礼来的估值评级为"F"，这凸显了其相对于医疗保健行业同行的估值过高。考虑到礼来GLP-1药物的巨大表现，这并不奇怪。凭借强大的商业模式（“A+”盈利能力等级），礼来有能力以不那么激进的估值证明其增长理念的合理性。

此外，礼来和诺和诺德之间的估值分歧已飙升至显著水平，值得谨慎对待。诺和诺德仍然是市场的领导者，并拥有强劲的“a -”增长评级。因此，这种分歧似乎是不合理的，因为对诺和诺德和礼来的乐观情绪主要是基于它们在GLP-1市场的主导地位。因此，礼来相对于其同行和NVO的估值过高似乎越来越难以证明其合理性。

礼来前景如何？

相应地，礼来在最初的财报后激增后遭受了回调，失去了上周取得的大部分收益。

800美元的阻力位已被证明是卖家的强劲获利区，因为他们预计FOMO买家会涌入作为退出流动性。

因此，礼来的风险/回报越来越不具吸引力，礼来公司需要完美执行才能证明其显著增长溢价的合理性。

想要通过礼来参与GLP-1增长故事的医疗保健投资者应该保持耐心。600美元区域仍然是一个可能且不那么激进的水平，可以考虑增加仓位。

$礼来(LLY)$