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极米科技获开源证券买入评级,需求疲弱+竞争加剧致业绩承压

2024-04-30 22:41:52
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摘要:2024年4月30日,极米科技获开源证券买入评级,近一个月极米科技获得5份研报关注。研报预计需求疲软+行业竞争致业绩承压,我们下调2024~2025年盈利预测,并新增2026年盈利预测,预计2024~2026年归母净利润为1.69/2.17/2.60亿元(2024-2025年原值为2.97/3.6亿元),关注海外拓展+内需改善(坚持推新、双品牌运营)下业绩弹性,维持“买入”评级。长焦投影受需求及行业竞争影响承压,创新产品/超短焦投影业务稳健增长营收分产品看,2023年长焦投影/创新产品/超短焦投影业务分别实现营收28.74/1.91/1.47亿元,同比分别-21.54%/+18.31%/+28.82%。量价上看,长焦投影受竞争以及价格下探影响量价均有下降,创新产品量价双升,超短焦投影结构调整下量增价减。互联网增值服务营收分别为1.48亿元(+53.1%)。分地区看,2023年内销/外销分别实现营收26.17/9.13亿元,同比分别-23.07%/+15.60%。2023年欧洲线下渠道有所突破,德语区/法语区线下露出和展陈点位持续增加。风险提示:行业竞争持续激烈;长焦投影需求持续疲软;海

2024年4月30日,极米科技获开源证券买入评级,近一个月极米科技获得5份研报关注。

研报预计需求疲软+行业竞争致业绩承压,我们下调2024~2025年盈利预测,并新增2026年盈利预测,预计2024~2026年归母净利润为1.69/2.17/2.60亿元(2024-2025年原值为2.97/3.6亿元),关注海外拓展+内需改善(坚持推新、双品牌运营)下业绩弹性,维持“买入”评级。长焦投影受需求及行业竞争影响承压,创新产品/超短焦投影业务稳健增长营收分产品看,2023年长焦投影/创新产品/超短焦投影业务分别实现营收28.74/1.91/1.47亿元,同比分别-21.54%/+18.31%/+28.82%。量价上看,长焦投影受竞争以及价格下探影响量价均有下降,创新产品量价双升,超短焦投影结构调整下量增价减。互联网增值服务营收分别为1.48亿元(+53.1%)。分地区看,2023年内销/外销分别实现营收26.17/9.13亿元,同比分别-23.07%/+15.60%。2023年欧洲线下渠道有所突破,德语区/法语区线下露出和展陈点位持续增加。

风险提示:行业竞争持续激烈;长焦投影需求持续疲软;海外需求回落等。

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