大行评级｜大摩：予中国财险“增持”评级及目标价13.9港元 列为首选lg...

摩根士丹利发表报告指，中国财险首季盈利按年跌38%，低过该行预期，投资收入和承保利润亦因高基数拖累而下降。综合成本率升2.2个百分点至97.9%，主要是因为巨灾损失和交通出行上升所致，但仍胜同业。该行定其目标价为13.9港元，予“增持”评级，列为首选。

报告指，盈利下降的原因是承保利润和其他利润均录得跌幅。投资收入下降主要是股权投资出现损失，但整体综合收益率应还不错。每股账面价值按季升3.8%至每股10.8元，股本回报率仍为10%(去年首季为17%)。 综合偿付能力充足率为228%，核心偿债能力充足率为207%，分别小幅下降4个百分点和2个百分点。