茶百道上市首日就破发，折射新茶饮资本泡沫风险lg...

近日，被誉为"港股新茶饮第二股"的茶百道正式登陆港交所，但上市首日就遭遇"破发"，股价从17.50港元的发售价一路下跌，最终收于12.80港元，跌幅高达26.86%。作为国内头部新茶饮品牌之一，茶百道近年来业绩亮眼，门店数量超8000家，2023年收入达57.04亿元，净利润为11.51亿元。然而，资本市场的反应却与茶百道的业绩表现形成了鲜明对比，凸显出新茶饮行业在资本市场面临的挑战和风险。

新茶饮行业面临市场竞争加剧和获客成本上升压力

2023年，中国现制茶饮店市场规模达到2473亿元，茶百道以6.8%的市场份额位列第三。但随着奈雪的茶、蜜雪冰城、古茗等品牌的崛起，新茶饮行业的竞争日益激烈。为了抢占市场，各大品牌纷纷加快扩张步伐，导致优质点位资源稀缺，门店租金和人工成本不断上涨。同时，为了吸引消费者，品牌们在营销推广上投入巨大，获客成本居高不下。在市场竞争加剧和获客成本上升的双重压力下，新茶饮品牌的盈利能力面临考验。

资本市场对新茶饮行业的长期增长前景存疑

尽管茶百道等头部新茶饮品牌在过去几年实现了快速增长，但资本市场似乎对新茶饮行业的长期增长前景存在疑虑。作为行业标杆，奈雪的茶自2021年6月上市以来，市值已从最高峰的293亿港元下滑至39.62亿港元。茶百道上市首日破发，更是引发了市场对新茶饮行业泡沫化的担忧。茶百道要赢得资本市场的青睐，还需要在产品创新、数字化运营、供应链管理等方面持续发力，探索差异化发展路径。