4月24日,北方华创获中泰证券买入评级,近一个月北方华创获得7份研报关注。
研报预计2023-25年公司实现营业收入221/300/396亿元,同比增长50%/36%/32%;实现归母净利润39/54/72亿元,同比增长66%/40%/32%。研报认为,北方华创由七星电子和北方微电子战略重组而成,逐步成长为以半导体设备为核心,布局真空装备和精密元器件领域的本土设备厂商龙头。公司在IC设备里覆盖刻蚀、薄膜、热处理、湿法清洗等多个环节,且在每一环节单项设备上均居国产第一梯队,公司整体覆盖设备占整体设备价值量比重有望过半。北方华创在ICP刻蚀、PVD等拳头产品上,其技术优势稳居国内领先地位。公司陆续实现外延、去胶、PVD工艺全覆盖,在刻蚀领域推出双大马士革CCP刻蚀机、在CVD领域推出多款ALD设备,显现了公司长期高强度研发后的厚积薄发。
风险提示:下游大型晶圆厂扩产不及预期;行业竞争加剧;行业规模测算偏差风险;研报使用信息更新不及时。