银泰黄金获国金证券买入评级，矿产金量利齐升促进业绩增长lg...

4月24日，银泰黄金获国金证券买入评级，近一个月银泰黄金获得9份研报关注。

研报预计矿产金量利齐升将促进公司业绩增长。1Q24公司生产矿产金1.98吨，销售2.28吨，合并摊销后单位销售成本156.32元/克，相比于23年单位成本降低11.39%。Q1上海黄金交易所9995黄金均价489.62元/克，环比+4.05%，矿产金售价488.19元/克。受益于矿产金销量提升及利润增长，Q1公司毛利润环比+59.63%至8.54亿元，ROE环比+1.58个百分点至4.26%。预计公司2024-2026年营收分别为89.76/95.41/113.17亿元，归母净利润分别为18.13/19.39/24.93亿元。研报认为，1Q24营业税金及附加/销售收入2.05%，环比-2.78个百分点，销售费用率0.04%，环比-0.04个百分点，管理费用率2.65%，环比-9.5个百分点，财务费用率-0.2%，环比+0.87个百分点。经营活动净现金流入10.53亿元，环比+108.43%。矿产金产量存在长期增长动力。东安金矿外围探矿权矿区将为黑河洛克提供接续资源，细晶沟金矿（新立）采矿权青海省自然资源厅已经审查完毕，芒市华盛金矿复产工作有序推进。预计上述项目将助力公司矿产金产量持续提升。

风险提示：黄金价格波动风险；项目产能扩张不及预期；安全环保管理风险。