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大行评级|瑞银:上调万洲国际目标价至6.5港元 重申“买入”评级

2024-04-23 14:09:11
格隆汇
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瑞银发表报告指,万洲国际公布首季销售收入及纯利分别按年跌8%至61.81亿美元,及升73%至3.01亿美元,胜该行预期。此盈利增长受美国及欧洲业务带动,惟内地业务偏软。考虑到公司业绩,该行将其对公司2024年及2025年的纯利预测分别上调10%及5%,而且料2023年至2025年的纯利年均复合增长率为48%。该行微升公司目标价,由原先6.4港元上调至6.5港元,重申“买入”评级。

公司管理层预料内地生猪年均价格基本与去年同期看齐,并预计在去年利润率强劲的基础之上,2024年肉制品每吨的利润将进一步按年改善。至于美国方面,随美国饲养成本呈下降趋势和生猪价格走势向上,管理层预计这一生猪周期将在2024年首季接近结束,并预计生猪生产业务或在2024年次季或第三季扭亏为盈。尽管美国猪肉价格可能出现上行周期,但管理层重申其计划,将生猪产能在今年年底削减至1,500万头以下,并在未来1至3年内将生猪产能削减至1,000万头以下。

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