安培龙（301413）2023年年报简析：增收不增利，应收账款上升lg...

据证券之星公开数据整理，近期安培龙（301413）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中安培龙增收不增利，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入7.47亿元，同比上升19.36%，归母净利润7989.15万元，同比下降10.55%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.99亿元，同比上升20.2%，第四季度归母净利润1893.74万元，同比下降21.3%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利9400万元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.83%，同比减4.53%，净利率10.7%，同比减25.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计9447.69万元，三费占营收比12.65%，同比增4.41%，每股净资产15.17元，同比增64.33%，每股经营性现金流1.26元，同比增544.61%，每股收益1.41元，同比减10.19%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为332.07%,原因:2022年安培龙智能传感器产业园的投入有专用借款，2023年新增一般借款。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为759.48%,原因:部分客户付款账期缩短，本期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为31.58%,原因:安培龙智能传感器产业园于2023年10月末竣工验收转固定资产，产业园投入额同比减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为112.89%,原因:公司首次公开发行上市募集资金到账。
5. 货币资金变动幅度为1370.1%,原因:本期公司首次发行上市的募集资金到账。
6. 固定资产变动幅度为436.45%,原因:安培龙智能传感器产业园于2023年10月底竣工验收转固定资产。
7. 在建工程变动幅度为-90.95%,原因:安培龙智能传感器产业园于2023年10月底竣工验收转固定资产。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争压力不大。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.39%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.22%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达460.06%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.16亿元，每股收益均值在1.53元。

重仓安培龙的前十大基金见下表：

持有安培龙最多的基金为宝盈策略增长混合，目前规模为8.83亿元，最新净值0.6734（4月22日），较上一交易日下跌1.59%，近一年下跌23.25%。该基金现任基金经理为朱建明。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下公司的海外业务情况，目前主要的海外客户有哪些？主要应用在哪些领域？公司后续海外业务拓展的战略发展是如何布局的？

答：全球化将是公司重要发展战略，公司2023年前三季度海外业务营收占比在14%左右，主要供应产品包括热敏电阻及温度传感器、压力传感器。公司主要海外客户包括绿山咖啡、Stellantis、捷温、法雷奥、三星、伊莱克斯等客户，主要应用领域包括汽车、家电、工业控制以及通讯设备等。未来，公司将积极把握好国际市场发展机遇，大力拓展海外市场，主动与全球范围内的汽车主机厂、汽车零部件、家电等下游客户建立紧密的合作关系，持续提高海外市场销售占比，提升公司的品牌效应。

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