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锂电行业步入筑底期,反转一触即发?

2024-04-15 14:32:35
有连云
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产能过剩是锂电行业2023年绕不开的关键词,在日趋激烈的竞争下,动力电池行业“内卷”不断。不过,当前似乎出现了一些变化,预示着锂电行业步入筑底期,这或许意味着锂电行业迎来布局良机。

最近中国汽车动力电池产业创新联盟发布了动力电池月度数据,先说结论:与2023年电池厂商市场占有率提升有所不同的是,2024年电池厂商的市占集中度有下滑趋势。

数据显示,2024年3月国内Top3、Top5、Top10动力电池装车量分别达到27.1GWh、30GWh、33.5GWh,占总装车量的比例分别为77.6%、85.8%、96%,其中Top10装机量相比于去年同期降低了2.3个百分点。

我认为其中比较合理的一种解释是:2023下半年后,产业链从上游到中游环节已发动多轮价格战,即产业集体的价格战,而这也意味着锂电行业迎来产能出清最为猛烈的阶段,中小电池厂商出货压力增大,所以会造成进一步降价出货,进而导致前十电池厂商集中度的下滑。

当前来看,锂电板块核心问题依旧在于供给过剩,短期内基本面仍处于筑底阶段,行业扩张速度已明显放缓,下游竞争日益激烈叠加行业再融资政策的收紧,对各企业资金端压力持续提升,行业有望加速进入尾部出清阶段,供需格局有望迎来边际改善,现在或是布局良机。

电池ETF(SH561910)被动跟踪中证电池主题指数,该指数主要投资于动力电池产业链上的优质企业,包括电池制造商、材料供应商等,聚焦新能源车产业“核心部分”。从其估值来看,当前布局锂电行业也是不错时机。根据Wind数据,截至2024年4月15日,中证电池主题指数(931719.CSI)最新估值为20.24倍PE,位于近十年不到4%的分位数,即比近十年的超96%的时间都便宜。

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资料来源:Wind

来源:长线可以钓大鱼

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