手机厂生产汽车？“跨次元”制造是分一杯羹还是高质量生产力融合？lg...

高质量发展目标的引领下，随着推进新型工业化、建设现代化产业体系的内涵不断发展、实践持续深入，有越来越丰富的理论内核与实践落地。理论上，新质生产力的理论概念与政策框架正在持续细化完善中；实践中，数字经济、低空经济、AI智能赛道也充满技术创新与产业融合。在当今快速演变的经济格局中，产业融合已成为推动创新发展和增强企业竞争力的关键动力。

作为2024年政府工作报告明确提及的重要战略领域，新能源汽车备受关注，成为投资重点。某科技巨头公司宣布正式进军智能汽车领域，这一战略举措不仅标志着科技公司与制造业的深度融合，也为整个汽车行业带来了新的变革浪潮。

在产业融合热点下，科创100ETF（588190）为投资者提供了一个把握产业融合趋势、投资前沿科技企业的机会。科创100指数聚焦于在产业融合中扮演关键角色的公司，包括但不限于医药生物、人工智能、5G通信、云计算、智能汽车等领域的领军企业。通过投资科创100ETF，可以分散风险。

图：科创100指数申万一级行业分布

（信息来源：Wind；截至20240329）

一、新质生产力+战略新兴产业政策导向下的大势所趋

在推进新型工业化、建设现代化产业体系进程中，需要新的生产力理论来指导实践，使其更好服务于高质量发展的内在要求。新质生产力在这一背景下应运而生。

（1）新质生产力的提出与发展

具体来看，新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的“先进生产力质态”。同时，发展新质生产力也必须进一步全面深化改革，形成与之相适应的新型生产关系，包括深化经济体制、科技体制等改革、建立高标准市场体系，创新生产要素配置、扩大高水平对外开放五个方面。

图：新质生产力提出和发展历程

（信息来源：光大证券）

新质生产力作为接下来高质量生产力发展的理论指导，对市场投资有重要的引导作用。科创板为科技创新企业提供了重要的融资渠道，也符合新质生产力的内在引导。

（2）战略性新兴产业政策导向

新质生产力的内核做进一步政策解读。根据国家“十四五”规划和 2035 年远景目标纲要，“战略新兴产业包括新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保及航空航天、海洋装备等产业，囊括了先进制造业和现代服务业的绝大部分行业”。未来产业指“在类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深海空天开发、氨能与储能等前沿科技和产业变革领域，组织实施未来产业孵化和加速计划，谋划布局一批未来产业。”

据工业和信息化部统计数据显示，2022年，我国战略性新兴产业增加值占GDP的比重超过13%。根据“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出的目标，2025 年我国战略性新兴产业增加值占GDP的比重将上升至17%。我国战略性新兴产业经过十余年的快速发展，企业规模不断壮大。市场监管总局全国组织机构统一社会信用代码数据服务中心统计数据显示，截至2023年9月，战略性新兴产业企业总数已突破200万家。其中，生物产业、相关服务业和新一代信息技术产业企业占比最多，分别为 25%、19%和 17%。

图：战略新兴产业和未来产业的收益率和估值

（信息来源：银河证券）

从估值来看，当前人工智能、基因检测、量子技术等指数的 PE(TTM)分位数相对较高，均处于2018 年以来 50%-60%分位数中间，其余指数估值分位数均低于50%。总体上，当前战略性新兴产业和未来产业相关的指数估值处于历史中低水平，并未高估，具有较高的投资价值。在此基础上的“跨次元”制造，具备强强联合的属性，也能将科技创新的效能发挥到更极致。政策支持强劲，产业发展前景好，科创100ETF（588190）值得关注。

二、高新产业融合与渗透已具可行性

当前，电子、人工智能（AI）、汽车等众多高新产业的融合与渗透，共同塑造着未来的科技蓝图。电子行业的创新带来了更加智能和互联的设备，AI的突破性进展则使用机器学习和自动化技术极大地提高了生产效率和生活质量。汽车产业变革更加日新月异，从传统的内燃机到电动汽车的革命，再到自动驾驶技术的探索，不断重新定义出行方式。

这些产业的交汇点上，新兴的商业模式和技术应用层出不穷，为投资者提供了前所未有的机遇。科技公司不再局限于单一领域，而是跨界合作，共同开发出集成了电子、AI和先进制造技术的创新产品。这种产业融合推动了技术的发展，为经济增长注入了新动力，同时也为投资者打开了新的投资窗口，让投资者能够通过金融产品，参与到科技与产业融合的财富盛宴中。随着这些高新技术的不断成熟和应用，未来的世界将更加智能、高效和可持续。

（1）汽车+电子=智能驾驶：万亿赛道高速成长，渗透率快速提升

我国自动驾驶市场规模正高速成长，智能网联汽车出货量高速增长。据IDC预测，2025年我国智能网联汽车出货量将达约2500万辆，复合增长率达16.1%。2022年，我国智能驾驶产业市场规模已达2894亿元。据信通院预计，到2025年中国智能驾驶汽车市场规模将接近万亿元。L2+辅助驾驶渗透率持续提升，已达40%+。23年年底，L2+辅助驾驶渗透率较年初的35.3%提升至40.8%。

图：智能网联汽车出货量及增长率

（信息来源：中泰证券）

硬件层、算法层和数据层的技术牵引和商业化落地，汽车智能化趋势逐步推进，汽车电子逐步成为电子产业中的高景气细分方向，拉动产业链中上游企业的出货预期，科创100ETF（588190）配置价值凸显。

（2）汽车+AI=通用AI智能体：未来自动驾驶将成为通用机器人的最先落地场景

汽车是AI在端侧落地的最佳场景，自动驾驶的终局是将汽车变为通用智能的机器人。汽车行业如今已经走入智能化的下半程，端到端驾驶发展的趋势下，行业最终向AI定义汽车的方向演进。随着汽车走向端到端智能驾驶，单车也更接近一个通用Agent AI，随着未来世界模型的接入将成为通用机器人落地的首个场景。

图：汽车由专用智能向通用智能发展

（信息来源：中泰证券）

作为多产业科技创新龙头和价值的集大成者，科创100ETF（588190）配置价值凸显。

三、“跨次元”产业融合实践未来可期

近日，一家以智能手机和智能家居产品闻名的科技企业，其进军汽车行业的消息一经发布，便引起了市场的广泛关注和热议。该品牌汽车的推出预示着智能科技与现代交通工具的结合将更加紧密，为消费者带来全新的智能驾驶体验和生活方式。该公司打破了传统行业界限，将不同领域的技术和理念相互融合，创造出具有跨界特色的产品和服务。这种深度融合不仅提升了产品的功能性和用户体验，还为企业带来了新的增长动力和市场竞争力。

图：市场上同类型车参数对比

（信息来源：信达证券）

产业融合下，“跨次元”的企业生产出的产品具有创新性、多样性和高度集成的优势。通过高新技术的深度整合，“跨次元”企业能够快速响应市场变化，满足消费者对于个性化和智能化的需求。例如，结合了人工智能和物联网技术的智能家居产品，不仅提高了居住的便捷性和舒适度，还实现了能源的高效管理。同样，汽车行业的电动化、智能化和网络化趋势，也催生了一系列智能电动汽车，它们不仅减少了对环境的影响，还提供了更加安全和愉悦的驾驶体验。

从社会整体生产力的系统发展角度来看，产业融合还促进了创新生态系统的形成，加速了新技术的研发和应用。企业之间的合作和知识共享，推动了科技成果的商业化和规模化，同时也为社会带来了更广泛的经济和社会效益。标志着高新技术产业的深度融合，这不仅代表了科技发展的新方向，也为投资者揭示了新的投资领域和增长机会。

在投资策略上，科创100ETF（588190）专注于追踪新兴科技领域的中小型创新企业，展现了鲜明的高科技成长特性。该ETF的投资组合横跨多个前沿行业，包括但不限于人工智能、云计算、5G通信和生物科技，其行业分布均衡，能够有效地反映科技创新领域的整体发展趋势和市场表现。在当前这些行业均处于高速发展阶段的背景下，科创100ETF（588190）凭借其高成长性和高潜力特征，有望成为投资者在追求长期资本增值市场中的“锐利之剑”。

风险提示

尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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