4月11日,济川药业获西南证券买入评级,近一个月济川药业获得6份研报关注。
研报预计2024-2026年归母净利润分别为30.5、34.1、38.1亿元,对应增速分别为8.1%/11.8%/11.7%。研报认为,2023年公司的蒲地蓝消炎口服液、小儿豉翘清热颗粒、黄龙止咳颗粒、健胃消食口服液等产品销售收入持续增长,同时公司销售费用、管理费用、财务费用增长得到有效控制所致。公司的目前销售终端包括医院OTC药店、基层医疗机构等。在院线端,继续加强空白地区、空白市场的开发,加强新产品的市场准入,通过持续推进高端学术课题会、产品上市后再研究、完善产品生命周期管理等加强学术引领、丰富产品循证医学证据。在零售端,建立业务导向管理体系,利用全渠道互相赋能的优势,形成网状销售格局,向新零售和数字化转型,介入消费者全生命周期管理,继续形成新的增量市场。
风险提示:渠道改革不及预期风险,集采降价风险,研发不及预期风险,医药行业政策风险。