AdvanTrade：黄金看涨趋势普遍但投资者持仓仍低lg...

MKS AdvanTrade在其最新报告中指出，尽管市场普遍看好黄金，许多银行也纷纷上调了黄金价格预测，形成了一致的看涨情绪。然而，这种积极的市场共识并未完全反映在市场定位上。根据他们的分析，基于黄金的长期历史基础，西方投资者的黄金仓位依旧偏低，与其他资产类别和大宗商品相比，流动性和持有量都显得不足。

AdvanTrade还指出几个可能影响黄金看涨预测的风险因素。这包括大型黄金持有者可能将黄金货币化的情况，特别是在需要为战争融资、黄金作为地缘政治或通胀对冲工具失去吸引力，或黄金受到制裁和政策风险影响的情况下。此外，还有全球零售金币和金条持有者可能出现的大量二手销售潜力，尽管这一点尚未成为现实。

对于白银市场，AdvanTrade认为现正迎来一个有利时机，但实现这一预期需要投资者需求的增加。他们强调，在央行开始集体降息周期之前，白银的基础面依然具有吸引力，尽管市场已经意识到周期性金属面临的结构性供应挑战，但预期的需求增长尚未实现。

AdvanTrade还指出，投资者在等待利率下调期间对损失的耐心不足，这解释了为何白银和铂族金属的持仓量相对较低，同时供应限制将继续推高价格。

报告提到：“白银在2021年出现结构性赤字，主要是由能源行业（如光伏和汽车等）的需求推动，过去三年（包括2024年）的平均赤字约为2.5亿盎司。”尽管年度赤字得到了地上库存的补充，已知库存（自由流通量）却降至周期性低点附近。因此，MKS Pamp将其原本已相当看涨的白银价格预测从25美元/盎司小幅上调至25.50美元，并预计金银比率将向年初至今范围的下限调整。