大行评级｜摩根大通：维持康师傅“增持”评级 相信其属高回报的防守之选lg...

摩根大通发表报告指，康师傅去年销售额增长2.2%，盈利则升18.4%，两者均差过市场预期，主要因为饮料销售放缓，其下半年EBIT按年跌45%。方便面下半年EBIT按年升52%则属惊喜。由于推广策略成效未如理想，投入成本转向温和上升，公司计划减少推广，重新投资于新产品。公司目标今年销售额有中至高单位数增长，净利润率提升。

该行预期公司今年销售额及盈利分别增长6%及14%，计划维持长远派息比率100%，现价相当于今年预测市盈率12倍，股息率7%，相信该股属高回报的防守之选，维持“增持”评级，目标价由15.1港元下调至13.5港元。