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瑞丰新材(300910)2023年年报简析:净利润增3.12%,盈利能力上升

2024-03-28 08:02:16
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据证券之星公开数据整理,近期瑞丰新材(300910)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中瑞丰新材净利润增3.12%,盈利能力上升。截至本报告期末,公司营业总收入28.16亿元,同比下降7.57%,归母净利润6.06亿元,同比上升3.12%。按单季度数据看,第四季度营业总收入6.63亿元,同比下降33.97%,第四季度归母净利润1.56亿元,同比下降30.71%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利6.7亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率35.0%,同比增16.2%,净利率21.63%,同比增12.07%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.91亿元,三费占营收比6.78%,同比增24.4%,每股净资产10.87元,同比减40.49%,每股经营性现金流2.22元,同比减49.41%,每股收益2.63元,同比增27.67%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 财务费用变动幅度为50.86%,原因:本年美元汇率较为稳定,导致汇兑收益减少。
  2. 投资活动现金流入小计变动幅度为71.11%,原因:本期结构性存款等理财产品投资的现金净流入较上年同期增加。
  3. 投资活动现金流出小计变动幅度为-5.79%,原因:本期结构性存款等理财产品投资的现金净流入较上年同期增加。
  4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为96.53%,原因:本期结构性存款等理财产品投资的现金净流入较上年同期增加。
  5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为167.38%,原因:本期分配现金股利较上年同期增加。
  6. 筹资活动现金流出小计变动幅度为106.32%,原因:本期分配现金股利较上年同期增加。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-72.67%,原因:本期分配现金股利较上年同期增加。
  8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为210.73%,原因:经营活动、投资活动及筹资活动产生的现金流量共同影响。
  9. 货币资金变动幅度为46.87%,原因:①日常经营活动产生的现金净流入;②结构性存款等理财产品到期收回的现金流入。
  10. 存货变动幅度为-20.42%,原因:①本期末发出商品较期初减少;②根据业务需要适当调整原料库存及库存商品。
  11. 长期股权投资的变动原因:投资“常州信金瑞盈企业咨询合伙企业(有限合伙)”和“常州信金瑞盈创业投资合伙企业(有限合伙)”享有的权益份额。
  12. 固定资产变动幅度为44.05%,原因:在建项目转固及购置机器设备。
  13. 在建工程变动幅度为144.2%,原因:公司为扩大产能,在建项目投入增加。
  14. 长期借款的变动原因:子公司瑞丰宏泰进行的项目贷款。
  15. 应收款项融资变动幅度为180.75%,原因:公司本期较多使用应付票据对外支付,减少应收票据背书行为,使得期末应收银行承兑汇票增加。
  16. 交易性金融资产变动幅度为-50.59%,原因:本期收回到期的结构性存款等理财产品以及本期投资支出减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司报告期内合同负债规模环比增幅达176.84%,未完成订单增加,可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力优秀。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过超高速增长,近年来开始高速增长。

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在7.25亿元,每股收益均值在2.52元。

该公司被2位明星基金经理持有,这些明星基金经理最近还加仓了,持有该公司的最受关注的基金经理是富国基金的朱少醒,在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十,其现任基金总规模为283.40亿元,已累计从业18年136天,综合其过往业绩分析,该基金经理基本面选股能力出众,擅长挖掘价值股和成长股。

重仓瑞丰新材的前十大基金见下表:

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持有瑞丰新材最多的基金为富国天惠成长混合A/B(LOF),目前规模为264.41亿元,最新净值2.342(3月27日),较上一交易日下跌1.39%,近一年下跌12.73%。该基金现任基金经理为朱少醒。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:公司产能建设规划及产能释放节奏?

答:公司新乡基地在建产能为 55 万吨,其中包括募投项目年产15 万吨润滑油添加剂项目的二期 9 万吨产能和年产 46 万吨润滑油添加剂系列产品项目。二期 9 万吨产能建设已加快投入,为充分利用与年产 46万吨润滑油添加剂系列产品项目产生的规模效应与协同效应,两个项目预计于 2025 年底建设完成。公司子公司锦州豪润达 10万吨润滑油添加剂项目正在建设中,预计 2024 年将有小部分产能的释放。公司将根据市场开拓情况并结合客户需求,逐步释放新建产能。2、公司研发和产品试验进展情况?

公司 2023 年度已通过不同级别的汽机油与柴机油复合剂台架测试工作,为客户提供更环保、更节能的产品与更高效的服务。船用油复合剂产品一方面是与大客户定制开发的产品配方,一方面是公司自主开发的产品配方,公司自主开发的产品配方正在进行行船实验,仍需要一些时间。齿轮油复合剂,公司正在进行台架测试中,公司 2024 年组织架构中已调整增加工业油产品线,建立工业用油产品体系,发挥团队作战精神,实现工业用油产品多品类的发展。

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